每周分析

理智決定

2020-06-18

美國國務卿蓬佩奧與中共中央政治局委員楊潔篪在夏威夷會面，在檀香山一個軍事基地閉門會面，以尋求緩和兩國緊張關係。預料雙方討論範圍包括新冠疫情處理手法，雙方貿易問題，朝鮮半島和平發展，並可能提及中國在南海的軍事行為等。這是新型肺炎疫情大流行後，兩國最高級別官員首次會面。而在閉門會議中，估計主題會落在北京推動港版國安法的做法和理據，並在美方將會作出的制裁上討價還價，及反制措施的可能，相互亮劍

先禮後兵

2020-06-17

美國國務院表示，蓬佩奧同副國務卿比根在當地星期三，與由中共中央政治局委員楊潔篪率領的代表團會晤，地點會在夏威夷希卡姆空軍基地內進行，預料雙方討論範圍包括新冠疫情處理，雙方貿易問題，朝鮮半島和平發展，其中重中之重必然是北京推動港版國安法的做法而美方先釋出善意，既允許往返中美的航班復飛，又會修改禁止與華為有生意往來的禁令，批准國內企業與華為合作，制定5G網絡標準。然而世上沒有免費午餐，要知

美國手信

2020-06-16

中方將及時發布。中方不否定傳聞，暗示真有其事。不知美方是否要顯示誠意，預備了手信;路透社報導，美國將會修改禁止美國企業與中國電訊設備商華為有生意往來的禁令，容許他們在5G網絡建設方面，與華為合作。美國政府去年以國家安全為由，限制向華為出售美國產品及技術。兩國修補關係，對推動已被新冠肺炎弄得支離破碎的全球經濟絕對有利，股票市場即時作出反應，原本受中美兩國爆發新疫情所影響，亞洲股市全面向下。

新一輪疫情

2020-06-15

美股納指上週曾創新高，首次突破1萬點關口。而道瓊斯工業平均指數要離大跌市前高位亦僅差8%，事實上為了解決市場失效和信貸冰封，美國聯儲局不但為優質企業提供流動性，亦惠及垃圾債市場，在流動性加大效果之下，股市以極快速度跑贏實體經濟增長幅度。而美國聯儲局在上週三公布議息維持在0至0.25厘，並將保持利率在目前水平，直至經濟經過近期事件的考驗，預計將維持利率在目前水平直至2022年底。但在會後

風險平衡

2020-06-12

美國上週首次申領失業救濟人數由前一星期的189.7萬人，降至154.2萬人，略低預期的155萬人，原來有利股市的數據蓋不過傳來凡壞消息，美國德州出現新一輪疫情，市場憂慮美國重啟經濟失敗，觸發市場恐慌情緒，美股暴跌。道瓊斯指數開市即急跌逾700點，其後擴大跌幅，並失守26000點，最多急瀉1907點，最終收市下挫1861點，報25128點，跌幅約7%。而美國聯儲局主席鮑威爾周三議息後發表

難分軒轅

2020-06-11

中國昨日宣布5月份工業生產者指數(PPI)及居民消費價格指數(CPI), 內地上月全國工業生產者出廠價格(PPI)按年跌3.7%，創2016年3月以來最大跌幅，亦超出市場預期。而CPI同比增長2.4%，4月份時增長3.3%。PPI通縮加劇，CPI漲幅放緩，反映出中國經濟復甦緩慢，無法產生通膨壓力，如果這一趨勢持續下去，CPI將會走向通縮,不利國家發展。美國昨晚亦公布5月核心消費者物價指數(

飛不起

2020-06-10

國際貨幣基金組織（IMF）早前預測，今年亞洲區經濟會出現零增長，觀察各個地區的經貿活動，由於多個地區的封關時間較預期長，未來更會下調亞洲經濟預測。據組織觀察，在整個亞洲區中，中國較其他地區表現好，主因是其解限時間最早，即使首季經濟表現與IMF預期相若，但第二季起經濟活動有見底跡象，料會較其他地區有更好的復甦步伐。組織表示在疫情下已經令貨物和人流等進出口減少，未來各國應加強合作，並希望國

過濾雜音

2020-06-09

美國股市承接上週升勢,標普500指數表現亮麗，更是先從3月23日新型病毒觸及損失10萬億美元市值，且是史上最快的大熊市中收復失地。而道瓊斯工業平均指數要離大跌市前高位仍差8%,但美國股市的表現已比先克服疫情的中國為隹。中國遭英美為首的西方國家杯葛，中國人其中最引以為傲的高科技公司-華為，,亦寸步難行，華為在英國展開5G宣傳攻勢，英國首相約翰遜卻批評華為網絡可能涉及安全風險,會令個人, 商

經濟重回正常

2020-06-08

上週，中美兩國衝突依然，但只限於打咀炮無而實質行動，更解除了兩地之間的禁飛，舒緩了市場緊張情緒。美國因黑人弗洛伊德被白人警員壓頸死亡引起的暴力示威持續，但無阻美國股市上週升勢，道瓊斯工業平均指數重返2萬7千水平，比3月低位反彈45%。美國經濟數據表現理想，顯示逐漸擺脫新型病毒在經濟上的困擾。投資者風險偏向加大，黃金連續三週下跌，金價在週五非農就業報告發表後急速下跌，最低跌至每盎司167

風平浪靜

2020-06-05

政局方面，在中美雙方皆無進一步挑釁下，市場回歸平靜，世界各地股市昨天反映經濟數據。歐洲央行加大刺激計劃以支持經濟，將緊急抗疫購債計劃規模增加6000億歐元，至1.35萬億歐元，增幅超出預期，市場觀望下周聯儲局議息會議。美元指數繼續下滑至96.76。美國上周新申領失業救濟人數自3月中以來首次少於200萬人，減至187.7萬人，但仍多過市場預期，股市投資者先行獲利。道瓊斯指數走勢反覆，曾跌

犧牲品

2020-06-04

市場對全球經濟復甦日益樂觀，亞洲主要股市昨日全漲，世界各國進一步解除限制措施，增強投資者信心，並蓋過中美緊張關和美國到處發生的暴力抗議活動的危機。昨日公布歐元區5月綜合採購經理指數(PMI)升至31.9，遠高於4月的13.6，是自近22年低位反彈;而稍晚公布的美國美國供應管理協會(ISM)非製造業採購經理人指數(PMI)終值升至45.4，雖然與擴張收縮分界線50仍有距離，但也有明顯改

經濟回暖

2020-06-03

中美兩國近日因為新型肺炎疫情及香港問題，針鋒相對。傳出中國政府官員已指示主要國有商貿公司暫停進口部分美國農產品。但知情人士透露，美國大豆出口商向中國國有買家賣出了數船大豆，即部分交易仍在繼續進行。在北京，外交部被問到如何回應有關停購美國農產品的報道，他說不了解記者所說的情況，又指中方在中美經貿問題上的立場，是一貫及明確。而美國參議院財務委員會主席亦不相信表示，中國會不履行兩國之間的首階

圍堵

2020-06-02

應美方提出要求，俄羅斯總統普京與美國總統特朗普通電話，雙方討論疫情防控、全球石油市場形勢等問題。特朗普表明，可能邀請俄羅斯、澳洲、印度和南韓領導人出席七國集團峰會。要知道俄羅斯是中國共產黨未發跡前的老大哥，雖然俄羅斯現況已大不如前，但整體實力尤其是軍力上不容小覷。美國一旦拉攏俄羅斯成為其圍堵盟友，東歐中國小國可能會跟隨俄國轉軚，中國會更加孤立。美國暴力抗議活動加劇，美國紐約市宣布將於當

新冷戰時代

2020-06-01

北京大會議表決通過授權常委會制定「港區國安法」的草案後，美國總統特朗普在上週五舉行記者會，並透露已指示官員開展撤銷香港特殊地區優惠程序。而美國民主黨總統參選人拜登的高級外交政策顧問布林肯早前表示說，如果總統特朗普就香港問題向中國施加制裁，拜登若從大選勝出，亦會繼續執行這些制裁。即打中國牌已成為競選總統寶座的必備方案。早前溫哥華最高法庭判定，孟晚舟案符合「雙重犯罪」的引渡標凖，將孟晚舟從

泥漿摔角

2020-05-29

昨日人大會議表決通過授權常委會制定「港區國安法」的草案，預料常委會最快下月通過立法，特區政府便可刊憲生效。繼美國國務卿蓬佩奧向國會報告，中國繞過香港立法，已從根本上破壞香港的自治權，香港可能不再符合美國賦予的特殊地位後,美國總統特朗普昨晚表示，將會在當地星期五舉行記者會，談及中國，並預告將會作出一些決定。白宮經濟顧問庫德洛說，華府在處理貿易及其他金融事務時，可能需要將香港當作中國內地一樣對

命途受舛，黃金反覆

2020-05-28

美國國務卿蓬佩奧去信向國會提交報告，指香港不再在中國下享有高度自治，香港不再獲保證享有回歸前美國賦予的待遇。其中一樣待遇可能指暫停給予香港出口貨品到美國的零關稅特殊待遇，意味美國政府可能會對香港出口貨徵收與中國內地一樣的關稅。現階段世界兩大經濟體博奕，但兩虎相鬥,不可能一方完整無缺，美國取消香港特殊地位，也會影響自己的經濟!所以美國今次出手是基於國際道義，還是特朗普為今年是大選年做的政

樂觀情緖不利黃金

2020-05-27

香港昨日政府宣布，因應本港疫情放緩，將進一步放寬限制措施，4類被限制營業的處所，卡拉OK、夜店夜總會、浴室及派對房間，限制營業的期限於5月28日午夜屆滿，可恢復營業。除了香港,世界各國亦逐步解除實施多月的封鎖措施，全球各地進一步放寬防疫封鎖措施，酒吧、咖啡廳、泳池、海灘重新開放，帶給市場的樂觀情緒勝過美中關係緊繃的疑慮，歐、美股市皆高收。紐約證券交易所交易大堂昨晚局部重開，大約100名券商

躊躇不定

2020-05-26

美國國家安全顧問奧布萊恩說，北京草擬港版國安法的做法可能引致美國制裁，原因一旦由北京成功繞過香港立法，先例一開，似乎北京將會基本上接管香港，亦威脅香港作為金融中心的地位。另外，歐盟代表博雷利表示，亞洲正取代美國成為世界權力中心，歐盟對中國應該採取更堅定策略。博雷利表示，疫情大流行可被視為權力由西方移向東方的轉捩點，但歐盟現時與中國的關係並不總是建基於「信任、透明與互惠」的基礎上。他呼籲

中美雙方博弈，香港成為棋子

2020-05-25

中美關係更趨緊張，由經濟領域轉戰至軍備設施，兩國之間一舉一動稍有差池，足以震動全球經濟體。上週美國國務院宣布批准向台灣出售重型魚雷及相關設備後，中國亦隨即宣布增加今年國防支出預算至1萬2600億元人民幣，按年增長6.6%；重點支持國防和軍隊現代化建設。週五則傳出美國考慮恢復核試。同日，北京宣布由北京草擬港版國安法消息，期望對香港實施更嚴厲的管治。此消息快速惡化中美及西方多國關係;以英

1730不保，再行步署

2020-05-22

中美金融戰再升級！繼日前傳出美國納斯達克交易所提高首次公開發行（IPO）門檻後，美國參議院更一致通過《外國公司問責法案》，即在美上市的外國公司須遵循美國審計和法規標準，該公司須證明其不歸外國政府所有或控制；否則法案將禁止有關股份在美國證券交易所上市。雖然法案適用於所有外國公司，但美國打壓中國是「鐵一般的事實」!唯法案仍需待眾議院審議通過，並呈交總統特朗普簽署方能生效。因美國與中國緊張關

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