每周分析

七年之癢

2020-06-30

中美關係依然緊張，全國人大常委會將於今天結束，跟據有參與會議人士透露，會中明確有相議香港國安法，只在細節包括罰則及推行方式上等待確實，並表達國家有絕對的決心去推行香港國安法，以堵塞其他國家或團體藉香港打擊中國的完整與安全。預料人大常委會將今日審結並向全國頒布。而美國指中國破壞中英聯合聲明所賦予香港的一國兩制，並粗暴損害香港的自治權。上週四美國參議院一致通過《香港自治法案》，法案可制裁美

防範疫情進惡化

2020-06-29

根據美國約翰霍普金斯大學統計，全球累積突破1千萬人，確診感染新型冠狀病毒，接近50萬人死亡。美國最為嚴重，佔全球病例四分之一，累積病例超過250萬宗，因感染新型冠狀病毒而死亡的人數達12萬5千人。上星期更有惡化跡象，在上一周末全國單日新增已超過4萬人確診，單是佛羅里達州在周末己超過9500宗確診病例。美國多個州份收緊社交限制及暫停重開部分經濟措施，以防範疫情進一步惡化。上週，國際貨幣基

一步之遙

2020-06-24

美國財長努欽表示，期望中國履行第一階段的貿易協議。他又表示，如果美國能在公平的環境下與中國競爭，這對美國來說是一個巨大機會，因為中國有一個龐大、不斷增長的中產階級市場，不過，如果美國不能在公平的基礎上參與和競爭，兩國的經濟關係將會脫勾。美國財長努欽表示，他預計新型肺炎疫情引發的美國經濟衰退，將在今年年底前結束。他透露，可能在7月份通過新一輪的刺激方案。內地股市昨日先跌後回升。大市早段由

後疫情時代

2020-06-23

中歐領導人舉行視像會議，國家主席習近平會見歐洲理事會主席米歇爾和歐盟委員會主席馮德萊恩。習近平指出，中方願同歐方攜手努力，推動「後疫情時代」中歐關係，邁向更高水準。習近平強調，中國要和平不要霸權，是機遇不是威脅，是夥伴不是對手，雙方要相互尊重、求同存異、和而不同，不斷增進彼此理解和信任。習近平這番說話明顯是回應上星期歐盟的宣佈，歐盟即將推出一系列措施，試圖遏制北京在歐洲大陸的貿易野心;

不穩定因素

2020-06-22

內地過去一日新增26宗新型肺炎確診病例，本土病例佔25宗，22宗來自北京，3宗來自河北。其中有百事公司位於北京的一間工廠有8人確診，工廠停工停產。這是北京繼新發地市場之後的第二個社區爆發群組，情況令人擔憂。直至昨日統計，全球至少46萬死於新型冠狀病毒，而確診病例超過884萬宗。疫情從去年12月在中國爆發後，目前已蔓延到196個國家及地區。病毒除了造成傷亡外，更嚴重打擊經濟，曾一度令全世

各取所需

2020-06-19

昨日美國國務卿蓬佩奧與中共中央政治局委員楊潔篪在夏威夷結束會談。會後雙方表示會議有效及取得一定成果;中國外交部說，楊潔篪闡明了中方對中美關係，以及在台灣、涉港及涉疆等問題上的立場，強調中方建立「港區國安法」純屬中國內政，堅決反對美方干預香港事務，中方在香港推進國安立法的決心堅定不移。而在同日稍後時間，人大委員會亦將《港區國安法（草案）》加入議程審議，估計是已得到美國在某程度上認同。而美

理智決定

2020-06-18

美國國務卿蓬佩奧與中共中央政治局委員楊潔篪在夏威夷會面，在檀香山一個軍事基地閉門會面，以尋求緩和兩國緊張關係。預料雙方討論範圍包括新冠疫情處理手法，雙方貿易問題，朝鮮半島和平發展，並可能提及中國在南海的軍事行為等。這是新型肺炎疫情大流行後，兩國最高級別官員首次會面。而在閉門會議中，估計主題會落在北京推動港版國安法的做法和理據，並在美方將會作出的制裁上討價還價，及反制措施的可能，相互亮劍

先禮後兵

2020-06-17

美國國務院表示，蓬佩奧同副國務卿比根在當地星期三，與由中共中央政治局委員楊潔篪率領的代表團會晤，地點會在夏威夷希卡姆空軍基地內進行，預料雙方討論範圍包括新冠疫情處理，雙方貿易問題，朝鮮半島和平發展，其中重中之重必然是北京推動港版國安法的做法而美方先釋出善意，既允許往返中美的航班復飛，又會修改禁止與華為有生意往來的禁令，批准國內企業與華為合作，制定5G網絡標準。然而世上沒有免費午餐，要知

美國手信

2020-06-16

中方將及時發布。中方不否定傳聞，暗示真有其事。不知美方是否要顯示誠意，預備了手信;路透社報導，美國將會修改禁止美國企業與中國電訊設備商華為有生意往來的禁令，容許他們在5G網絡建設方面，與華為合作。美國政府去年以國家安全為由，限制向華為出售美國產品及技術。兩國修補關係，對推動已被新冠肺炎弄得支離破碎的全球經濟絕對有利，股票市場即時作出反應，原本受中美兩國爆發新疫情所影響，亞洲股市全面向下。

新一輪疫情

2020-06-15

美股納指上週曾創新高，首次突破1萬點關口。而道瓊斯工業平均指數要離大跌市前高位亦僅差8%，事實上為了解決市場失效和信貸冰封，美國聯儲局不但為優質企業提供流動性，亦惠及垃圾債市場，在流動性加大效果之下，股市以極快速度跑贏實體經濟增長幅度。而美國聯儲局在上週三公布議息維持在0至0.25厘，並將保持利率在目前水平，直至經濟經過近期事件的考驗，預計將維持利率在目前水平直至2022年底。但在會後

風險平衡

2020-06-12

美國上週首次申領失業救濟人數由前一星期的189.7萬人，降至154.2萬人，略低預期的155萬人，原來有利股市的數據蓋不過傳來凡壞消息，美國德州出現新一輪疫情，市場憂慮美國重啟經濟失敗，觸發市場恐慌情緒，美股暴跌。道瓊斯指數開市即急跌逾700點，其後擴大跌幅，並失守26000點，最多急瀉1907點，最終收市下挫1861點，報25128點，跌幅約7%。而美國聯儲局主席鮑威爾周三議息後發表

難分軒轅

2020-06-11

中國昨日宣布5月份工業生產者指數(PPI)及居民消費價格指數(CPI), 內地上月全國工業生產者出廠價格(PPI)按年跌3.7%，創2016年3月以來最大跌幅，亦超出市場預期。而CPI同比增長2.4%，4月份時增長3.3%。PPI通縮加劇，CPI漲幅放緩，反映出中國經濟復甦緩慢，無法產生通膨壓力，如果這一趨勢持續下去，CPI將會走向通縮,不利國家發展。美國昨晚亦公布5月核心消費者物價指數(

飛不起

2020-06-10

國際貨幣基金組織（IMF）早前預測，今年亞洲區經濟會出現零增長，觀察各個地區的經貿活動，由於多個地區的封關時間較預期長，未來更會下調亞洲經濟預測。據組織觀察，在整個亞洲區中，中國較其他地區表現好，主因是其解限時間最早，即使首季經濟表現與IMF預期相若，但第二季起經濟活動有見底跡象，料會較其他地區有更好的復甦步伐。組織表示在疫情下已經令貨物和人流等進出口減少，未來各國應加強合作，並希望國

過濾雜音

2020-06-09

美國股市承接上週升勢,標普500指數表現亮麗，更是先從3月23日新型病毒觸及損失10萬億美元市值，且是史上最快的大熊市中收復失地。而道瓊斯工業平均指數要離大跌市前高位仍差8%,但美國股市的表現已比先克服疫情的中國為隹。中國遭英美為首的西方國家杯葛，中國人其中最引以為傲的高科技公司-華為，,亦寸步難行，華為在英國展開5G宣傳攻勢，英國首相約翰遜卻批評華為網絡可能涉及安全風險,會令個人, 商

經濟重回正常

2020-06-08

上週，中美兩國衝突依然，但只限於打咀炮無而實質行動，更解除了兩地之間的禁飛，舒緩了市場緊張情緒。美國因黑人弗洛伊德被白人警員壓頸死亡引起的暴力示威持續，但無阻美國股市上週升勢，道瓊斯工業平均指數重返2萬7千水平，比3月低位反彈45%。美國經濟數據表現理想，顯示逐漸擺脫新型病毒在經濟上的困擾。投資者風險偏向加大，黃金連續三週下跌，金價在週五非農就業報告發表後急速下跌，最低跌至每盎司167

風平浪靜

2020-06-05

政局方面，在中美雙方皆無進一步挑釁下，市場回歸平靜，世界各地股市昨天反映經濟數據。歐洲央行加大刺激計劃以支持經濟，將緊急抗疫購債計劃規模增加6000億歐元，至1.35萬億歐元，增幅超出預期，市場觀望下周聯儲局議息會議。美元指數繼續下滑至96.76。美國上周新申領失業救濟人數自3月中以來首次少於200萬人，減至187.7萬人，但仍多過市場預期，股市投資者先行獲利。道瓊斯指數走勢反覆，曾跌

犧牲品

2020-06-04

市場對全球經濟復甦日益樂觀，亞洲主要股市昨日全漲，世界各國進一步解除限制措施，增強投資者信心，並蓋過中美緊張關和美國到處發生的暴力抗議活動的危機。昨日公布歐元區5月綜合採購經理指數(PMI)升至31.9，遠高於4月的13.6，是自近22年低位反彈;而稍晚公布的美國美國供應管理協會(ISM)非製造業採購經理人指數(PMI)終值升至45.4，雖然與擴張收縮分界線50仍有距離，但也有明顯改

經濟回暖

2020-06-03

中美兩國近日因為新型肺炎疫情及香港問題，針鋒相對。傳出中國政府官員已指示主要國有商貿公司暫停進口部分美國農產品。但知情人士透露，美國大豆出口商向中國國有買家賣出了數船大豆，即部分交易仍在繼續進行。在北京，外交部被問到如何回應有關停購美國農產品的報道，他說不了解記者所說的情況，又指中方在中美經貿問題上的立場，是一貫及明確。而美國參議院財務委員會主席亦不相信表示，中國會不履行兩國之間的首階

圍堵

2020-06-02

應美方提出要求，俄羅斯總統普京與美國總統特朗普通電話，雙方討論疫情防控、全球石油市場形勢等問題。特朗普表明，可能邀請俄羅斯、澳洲、印度和南韓領導人出席七國集團峰會。要知道俄羅斯是中國共產黨未發跡前的老大哥，雖然俄羅斯現況已大不如前，但整體實力尤其是軍力上不容小覷。美國一旦拉攏俄羅斯成為其圍堵盟友，東歐中國小國可能會跟隨俄國轉軚，中國會更加孤立。美國暴力抗議活動加劇，美國紐約市宣布將於當

新冷戰時代

2020-06-01

北京大會議表決通過授權常委會制定「港區國安法」的草案後，美國總統特朗普在上週五舉行記者會，並透露已指示官員開展撤銷香港特殊地區優惠程序。而美國民主黨總統參選人拜登的高級外交政策顧問布林肯早前表示說，如果總統特朗普就香港問題向中國施加制裁，拜登若從大選勝出，亦會繼續執行這些制裁。即打中國牌已成為競選總統寶座的必備方案。早前溫哥華最高法庭判定，孟晚舟案符合「雙重犯罪」的引渡標凖，將孟晚舟從

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