理財百科

「巴菲特指標(Buffett Indicator)」由著名投資者巴菲特在2001年提出，聲稱是衡量任何時候股市估值的最佳單一指標，是由「股市總市值」「國民生產總值(GNP)」或「國內生產總值(GDP)」得出的百分比，可以判斷股市有否被高估或低估，適用於各地股市。

GDP與GNP

以美國為例，GDP與GNP兩者差別在於，GDP即是只要在美國這塊土地上，所有的產出都計算在內；至於GNP就是美國人如果在境外生產也會計算在內。不過，由於GDP與GNP的實際差異在1%內，後來市場主流通常使用GDP計算。

比率五個等级：

巴菲特指標100% 代表美股估值合理

在70% 或80% 時買入股票，可能會有不錯回報

114% 至134% 略微高估

超過134% 即為嚴重高估

在200% 買入股票猶如「玩火」

最新的巴菲特指標是多少？

「巴菲特指標」在2021年8月曾突破200%年底升至高位。2022年開始回落，年內低見約150%，2023再度上升，近期升到170%至180%以上比歷史趨勢水平高出超過50%，截至2024年1月約171%，反映美股嚴重過熱。

巴菲特指標受到質疑

除了GDP數據有延遲性，沒有評估到非股票的資產，如債券、房地產、黃金......之外

更多人質疑不合時宜，在巴菲特指標剛發表時，許多成分股公司都在製造業、零售業和能源行業而今天美國最大的公司都在科技業，目前股市的價格充分反映了國際化，但GDP只有評估美國內的生產，造成分子（總市值）正在上升，而分母（GDP）不受影響。

投資者應如何運用？

巴菲特指標可以當作一種補充性估值工具，此外它也是當今市場上眾多情緒指標之一，其他的例如 VIX 波動、恐懼和貪婪指數等，它們更多的用途不是作為尋找買賣機會的工具而是告訴你市場狀況以及未來的預期，用它來預測市場是否被高估。