金市分析

《金价短线料维持上落市》7/7 9:50am 完稿

美国6月非农就业报告较预期为佳，令市场对联储局本月减息的预期降温，令金价在上周四下跌了1%，上周五为美国独立纪念日，金市提早收市，金价则轻微高收。8月期金升0.11%，收报每盎司3346.5美元。现货金价收报3336.7美元，微升0.1%。

美国总统特朗普在上周五签署通过了「大而美法案」，非弁利组织国会预算办公室（CBO）预期，法案将令美国联邦赤字在未来10年增加3.3万亿美元，并导致近1200万人失去医保。对等关税及财政担忧令美元汇价受压，有机会推高贵金属的避险需求。

贸易谈判结果左右金价

7月9日将是暂停实施对等关税的限期，美中已达成框架协议，美英及美越则已达成协议，美欧仍在进行中。特朗普政府则表示，从上周五开始向各国发送信函，以确定其在向美国进口时将面临的关税税率。由于美国本周并无重要经济数据公布，金价料维持上落市格局，美国与贸易伙伴在限期前的谈判结果，相信是唯一金价借势突破横行市的借口。

走势上，自6月24日以来，现货金价的20及50日SMA呈现平衡横行发展，目前金价正处于两线之间（3349.7至3321.8）上落。投资者须注意，上周四现货金价在日线图呈穿头破脚的不利形态，预示上周四的高位3365.8美元成为中期主要反弹阻力，且SPDR黄金ETF的持仓，虽在6月24日大幅增持7.16吨至957.4吨，但在7月3日已降947.66吨，反映大型投资者仍倾向趁高减持。

50日线或成中期阻力

金价今早在亚洲市稍为高开后急挫，并跌穿上周四非农就业报告公布后所见之低位，稍为试穿3307美元后反弹，刚好跌近6月29日至7月2日最大幅回调50%水平3306.63美元，我认为是对等关税暂停期限将至，以目前的发展来看，美国以至其贸易伙伴的进口通胀不会因此而大幅上升，黄金失去抗通胀作用，且目前金价仅较历史低不足200美元，好仓趁高获利了结。从乐观角度来看，现货金价日内将维持在3312至3352美元上落，但亦不排除下试至3291美元水平（小时图费波纳奇100%扩展跌幅）后，惟届时3312美元料成为反弹阻力，而50日SMA将成为中期阻力。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。

明德特约分析师 郑广复