基本分析

基本分析泛指市场一切消息影响了投资产品的供求,其内在值决定产品价格的帐面值,市值将理性回归至内在值。而市场千万个消息,究竟投资黄金时需注意那项经济事项。

在这一章,我们分享几个市场较重视的焦点及经济数据,包括量化寛松货币政策、利率变化、劳工部数据等。

量化寛鬆貨幣政策即QE

又俗稱印銀紙,為近20年最為影響黃金價格變化的政策。

經歷08金融海嘯,及新冠疫情拖累,環球經濟陷入蕭條,各國央行為救助經濟,推行量化寛鬆貨幣政策,央行通過公開市場操作,以提高本土經濟環境中的貨幣供應量,

其手段可以加大發債規模,甚至即接增印鈔票,令市場銀根變得寛鬆,從而解決國家或企業的短期融資困難,資金再度變得充裕,恢復市場正常運作及信心,解決金融危機。

但此舉尤如龐氏騙局,市場份者並非得到實質的經濟增長,增印的鈔票,令資產價格飊升。在08金融海嘯時,金價便一度創出當時經錄新高,升近2000美元。而新冠肺炎肆虐下,

環球央行亦聯手量化鬆,金價亦再度受惠,再刷新歷史高位突破2000美元上方。當各國出現寛鬆貨幣政策,定必利好資產價格,及刺激通脹,持有資產者定必比持有現金者優勝,

現金只會在通脹壓力下逐步被蠺食。

利率變化

市場有很多的利率,這裡所指利率是指央行銀行的官方利率,特別是美國聯邦基金利率。利率會為企業融資帶來融資成本,亦會為儲蓄者帶來利息收入。利率的提升,

會導致金價下跌,反之亦然。聯邦基金利率由美聯儲舉行議息會議決定,部份委員每年輪流有投票權,一般一年舉行8次例會,亦有可能因應需要增加例會,或臨時開會。

為控制通脹,美聯儲有可能會加息,增加企業融資及商業借貸成本,為市場物價降溫,但若經濟收縮,美聯儲則可能減息,以減輕市場融資壓力,及刺激個人投資,從而刺激經濟復甦。

利息與金價走勢成反比關係,當利息越低,持金成本將降低,支持金價向好;相反,若利息越高,將大大增加持金的成本,令黃金需求下降,令金價下跌。

勞工部數據

勞工市場最能反映一個經濟體系的前景,而全球經濟亦唯美國馬首是瞻,因此市場一般會較重視美國的非農業新增職位。這數據左右全球金融市場及投資產品的表現,

例如數據較預期出現較大偏差,可令美股指數出現3%以上變化,或令金價出現超過二十美元的波幅。由勞工部每月第一個星期五公佈,全球投資者亦會重視相關數字。

數字是統計新工數目的淨增長,若出現正增長,則表示企業對後市前景樂觀,需增加人手,市場避險需求下降,會令金價受壓。相反,若數字下降,表示企業在削減職位,

市場避險情緒高漲,刺激金價飊升,因此新增職位與金價成反比關係。此數據是每月市場重點,若有興趣投資金市,務必留意每月此數據。

其他經濟數據

零售額 計算全國每月整體銷售的增減 月中由商務部在美國08:30AM公佈
國內生產總值 計算全國的總收入增長 分初步及修訂,由商務部在美國08:30AM公佈
生產物價指數 計算工廠、農場等生產的物價指數 月中前由由商務部在美國08:30AM公佈
消費物價指數 計算市場的物價 月中由商務部在美國08:30AM公佈
一週首次申領失業援助人數 計算上週首次申領失業援助的人數 每週四由勞工部在美國08:30AM公佈
耐用品訂單 計算耐用品製造商的訂單總金額變化 月底前由商務部在美國08:30AM公佈
採購經理人指數 分製造業及非製造業,計算行業是否在增長,高於50代表增長,低於50代表萎縮 每月的首個工作日由商務部在美國10:00AM公佈
新屋銷售 計算新屋的銷售速度 每月底或下月初由商務部在美國10:00AM公佈