每周分析

供應需求扭曲

2021-08-17

8月17日今日波幅區間：中國是全球首個從疫情陰霾走出的國家，但中國最新公佈的經濟數據遜預期，顯示全球一體化下供應需求正在扭曲，加上美國紐約聯儲銀行製造業指數從紀錄高位顯著回落。而美國新冠感染人數快速增加，消費者信心指數下滑削弱了美聯儲提前縮減量化寬鬆的預期。但昨晚再有聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策，美聯儲羅森格倫表示，如果下一份就業報告表現強勁，他將會支持在9月實施縮債計劃。

缺乏信心

2021-08-16

8月16日今日波幅區間：美元供應過剩亦指向美聯儲可以閂水喉的合理性，但參差的數據為美聯儲在縮表時間表帶動更多變數，除了主要關注的勞工數據不穩定，通脹亦似見頂，而新冠疫情亦驅之不去，這將使下一次美國市場委員的點陣圖變得複雜。預料金市本星期仍波動，向上動能未減，有機會挑戰1800美元。今日建議波幅在1772-1784之間。本港經濟正持續改善，財政司司長陳茂波表示，將今年全年的增長預

人口流失

2021-08-13

8月13日今日波幅區間：金價昨日爭持，有更多聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策，並預言2023年開始加息，其中鷹派代表人物的卡普蘭，他在前天發言認為美聯儲應該在9月宣佈縮減，在10月正式施行。美聯儲在縮表時間表有更多變數，除了主要關注的勞工數據不穩定，通脹亦似見頂，而新冠疫情亦驅之不去，這將使下一次美國市場委員的點陣圖變得複雜。但美元供應過剩亦指向美聯儲可以閂水喉的合理性。

美通脹趨平

2021-08-12

8月12日今日波幅區間：雖然有更多聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策，並預言2023年開始加息，美最新公佈美國核心消費價格指數增長0.3%遜預期，顯示通脹降溫，舒緩了美聯儲官員的加息壓力。至今，美聯儲在縮表時間表有更多變數，除了主要關注的勞工數據不穩定，通脹亦似見頂，而新冠疫情亦驅之不去，這將使下一次美國市場委員的點陣圖變得複雜。金價將在現價整固，今日建議波幅在1738-

一萬億美元基建

2021-08-11

8月11日今日波幅區間：美聯儲主要關注的通脹及就業主數據基本上已被滿足，預計退市時間表即將在今年內公告天下，減少買債之後就是加息，根據美聯儲副主席克拉里達的說法，美聯儲在2023年開始加息，而市場上亦有更多聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策，息口上升不利黃金這個不會生息的投資工具。金市遭空頭在週一狂熱轟後，人心變得虛怯，市場在觀望美國本周公佈的通脹數據，今晚8時半先有

心領神會

2021-08-10

8月10日今日波幅區間：美聯儲主要關注的通脹及就業主數據基本上已被滿足，預計退市時間表即將在今年內公告天下，減少買債之後就是加息，根據美聯儲副主席克拉里達的說法，美聯儲在2023年開始加息。息口上升不利黃金這個不會生息的投資工具。昨日清晨空頭作出特襲，一分鐘内狂拋價值3.9億的黃金，實行在金市中對美聯儲預言收緊貨幣政策作出壓力測試，指示加息以後的金價將回調，而最近的支持位是1680美元左

再度伸手

2021-08-09

8月9日今日波幅區間：美聯儲主要關注的通脹及就業主數據基本上已被滿足，預計退市時間表即將在今年內公告天下，減少買債之後就是加息，根據美聯儲副主席克拉里達的說法，美聯儲在2023年開始加息。息口上升不利黃金這個不會生息的投資工具。預料金市今個星期將更疲弱，今晨暴瀉至1672，創一年新低，現正空倉回補，反彈後可再空，建議波幅在1710至1742之間。上周官媒再度伸手，乳業股成為中央

風聲鶴唳

2021-08-06

8月6日今日波幅區間：連美聯儲副主席克拉里達在內的多名聯儲局官員多番鷹派言論，令金市變得風聲鶴唳。由於預期利息上升將使金價前景變得灰暗，昨日空頭發力，金價曾一度跌穿1800美元的關鍵，但非農報告出爐前空頭不敢更進取，收市收於1804美元。今晚非農報告出爐，按美聯儲鷹派官員的預測，數字將偏向增長勢頭。但小非農已說明不是那回事，是已發聲的官員先做醜角？今後8:30見真章！金價轉勢

漠視

2021-08-05

8月5日今日波幅區間：金價昨日反覆，小非農數字增幅創5個月以來新低，支持金價急升，但美聯儲副主席克拉里達漠視最新勞動力市場數據，仍然放鷹，震散金市。金價昨日藉小非農大上大落，明天再有美國上月非農業就業人數數據，預料今日金價波幅減細。今日建議波幅在1806-1818之間。香港「清零」斷纜！維持了將近兩個月，昨日本地再出現一宗源頭不明的初步確診個案。一名居於深水埗的43歲地盤燒焊工被驗出

遊戲有毒

2021-08-04

8月4日今日波幅區間：投資者觀望美國本周的非農數據，金價表現悶市中反覆下跌。澳聯儲昨日公佈議息結果表示將縮減債券購買計劃。今晚有小非農數據，這是美聯儲密切關注的就業數據；莫論數值去向，美聯儲官員是否單憑今晚數據就有足夠的魄力和膽量去跟隨澳洲步伐，而漠視病毒同存的這個新常態呢？金價上周已突破1800美元心理關口，但明顯在1830美元有阻力，昨日波幅僅8 美元，市況相對沉悶，今

製造業放緩

2021-08-03

8月3日今日波幅區間：昨日金價開市下跌，但美國製造業擴張速度放緩，美元指數及美國十年期國債孳息率下跌，有利金市反彈，金價昨日平收。金價上周已突破1800美元心理關口，但明顯在1830美元有阻力，昨日波幅雖然達14美元，但市況相對平靜，反映投資者正在觀望美國本周的非農數據。維持昨日建議波幅在1809-1822之間。內地製造業採購經理指數較上月下跌，報50.3並低於市場預

分一杯羹

2021-08-02

8月2日今日波幅區間：新冠病毒威脅美國經濟，是一個不穩定因素，美聯儲不是不想減少買債，只是時機未到，上星期四最新申領失業金人數意外再度重返40萬水平。美國就業情況成重要指標，本周美國有非農數據，預料金市下星期將更波動。金價上周已突破1800美元心理關口，但明顯在1830美元有阻力，雖然週五回吐星期四大部分升幅，但相對強弱指數接近超賣，有機會反彈。今日建議波幅在1809-1822

腥風血雨

2021-07-30

7月30日今日波幅區間：美聯儲放鴿，表示病毒仍威脅美國經濟，還沒有任何縮減買債時間表。而昨日經濟數據完全指向支持美聯儲決定，美國第2季經濟增長放緩及美國上週首度申領失業金人數高於預期，美元指數及十年期國債孳息率下跌，助長金價連續衝破1813及1824美元的日綫阻力，勢如破竹。現階段再行整固，只要企在1824美元之上將有力再上。今日建議波幅在1824-1839之間。內地三番四次以行

派對未結束

2021-07-29

7月29日今日波幅區間：投資者昨日在亞市時段押注美聯儲放鴿，金價早段上升，但議息結果公佈後，美元指數大幅波動，金價曾下跌至日低1793美元，美聯儲主席鮑威爾放鴿，表示有討論購買資產的意願，但無時間表，金價曾藉此大成交衝高至1810美元，最終以1807美元收市，升8美元。美聯儲繼續放鴿，鮑威爾更表示將在未來幾次會議上繼續評估經濟進展才有進一步計劃。印鈔音樂仍在響，派對未結束，

多空爭持

2021-07-28

7月28日今日波幅區間：全球新冠疫情威脅揮之不去，加上股市下跌，資金流向債市避險，美國十年期國債孳息價格上升，拉低孳息率，金價因而受益，但投資者仍觀望美聯儲於週四凌晨2時宣佈議息結果，限制了金價的波幅及升幅，1800美元成為多空爭持之戰場。自疫情爆發至今一年半有多，全球印鈔拯救經濟，結果迎來了超級通脹，美國通脹年率達5.4%；國際貨幣基金組織昨日宣佈維持今年全球經濟增長6%不

港股崩盤

2021-07-27

7月27日今日波幅區間：金市昨日高開低收，港股崩盤帶動整個亞洲股市下跌，金價早段因避險需求受支持，但美國十年期國債孳息率上升剎停了金市升勢，金價轉跌收市。投資者仍觀望美聯儲於週四凌晨2時宣佈議息結果，限制了金價近日走勢。在議息有結果前，金市仍會在現價上下波動。今日建議波幅在1792-1806之間。然而自疫情爆發以來，美聯儲印鈔拯救經濟，每月購買1200億美元債券，並一直保持利率在

躺平現象

2021-07-26

7月26日今日波幅區間：後疫情時代超級通脹來臨，金價是傳統抗通脹產品，通脹上升有利金價表現，美聯儲於本月29日凌晨2時宣佈議息結果，公開市場委員會的造詞是鷹是鴿將進一步控制金價走勢。在該日子前，金市仍會在現價上下波動。今日建議波幅在1796-1812之間。香港地少人多，住屋問題從60年代港英政府開始，到回歸成立香港特區之後，都是整個社會的棘手問題，長時間的供求失衡令房屋長期處於

通脹加劇

2021-07-23

7月23日今日波幅區間: 金市昨日早段表現疲弱，曾跌近1790美元水平，歐洲央行放鴿，歐元兌美元轉強，加上美國就業數據不理想及二手房價升溫，多頭投資者藉就業及通脹數據進行反擊，成功將金價推回1800美元上方，並錄得升幅。美國10年期國債孳息率再度跌破1.3%水平，孳息率下跌亦有利黃金這個不會生息的投資工具的表現。投資者亦仍在等候美聯儲於本月29日凌晨2時宣佈議息結果，預料金價將在

債務違約

2021-07-22

７月22日今日波幅區間: 金價昨日先升後跌，股市造好，資金從債市流入股票市場，美國10年期國債孳息率升至接近1.3%以上水平，孳息率持續反彈壓制了黃金這個不會生息的投資工具的表現。金價表現疲弱，投資者亦在等候美聯儲將於在本月29日凌晨2時宣佈議息結果，金價將震盪下行，有機會再次考驗 1800美元的下支持力。今日建議波幅在1792-1812之間。除了通脹及就業數據及美聯儲議息結果外，投

虛火

2021-07-21

７月21日今日波幅區間: 金價昨日先升後跌，股市造好，資金從債市流入股票市場，美國10年期國債價格下跌，使10年期國債孳息率重返1.2%以上水平，孳息率反彈增加了黃金這個不會生息的投資工具的持貨成本，打擊了昨日黃金的表現。就金市近日走勢而言，金價在1800美元心理關口上仍有支持，但金市最近兩天表現迴異，早日低開高收，昨日則高開低走，美股開市時金價出現一枝大陰燭，收市價更收於1812

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