金市分析

《金價料下試20日線後才回升》28/8/2026 11:14 完稿
美國7月PCE數據反映通脹未有回落跡象，金價持續受壓。另一方面，三名聯儲局官員表達其鷹派立場。堪薩斯聯儲行主席Schmid表示，目前短期利率水平或處於寬鬆水平；克利夫蘭聯儲行主席Hammack指，目前的利率水平對經濟的抑制力度不足以使通脹自行回落，政策制訂者應該立即採取行動，而波士頓聯儲行主席Collins則表示，若通脹沒有持續下降的證據，他將支持加息。

Jackson Hole環球央行年會昨天揭幕，美國聯儲局主席沃什亦將於今天發言，市場估計他或會繼續保持所謂「惜字如金」的態度，多家機構估計沃什不會就利率趨勢發出明確訊號。不過，個人認為，沃什並非拒絕與市場溝通，而是不想重複無新意的論述。今次Jackson Hole的議題是「金融創新」，內容是對支付及政策的影響。既然這是央行年會，與之相關的「政策」固然就是貨幣政策，而「支付」則與貨幣流動相關，影響整體經濟活動及物價升跌，從而影響通脹率，沃什或會藉此帶出金融創新對通脹及貨幣政策的影響，再藉著目前的環境加以解釋，從傾面反映利率趨勢。

聯儲局的鷹派立場已非常明顯，而現貨金價在本周二所做的高位4697.66美元，迫近今年1 月從歷史高位5595.46美元，至6月底低位3944.23美元的50%反彈位4769.84美元，本周三再次出現轉跌訊號，而金價在這一波的反彈浪從未收高於4660美元，現時4600美元亦失守，後市傾向下試日線圖20SMA（4417），其後才有望重拾升勢，短線仍以4510美元為下跌目標，4610美元則為阻力。

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