金市分析

金價緩升防現下降旗形

2025-06-27

《金價緩升防現下降旗形》26/6 9:52am 完稿

聯儲局主席鮑威爾出席第二天的眾議院金融服務委員會聽證會。就貨幣政策方面,鮑威爾表示, 若出現滯脹將令當局陷入困境,雖然這並非基本預期,但聯儲局會密切關注。他又指,關稅的不確定性在4月達到高點,通脹預期已較今年4月有所下降。 另外,他表示財政政策可能推高通脹,而貨幣政策則不考慮債務問題,又指當局預測的變化部分反映了貿易政策的影響。又表示,對關稅合理的預期是它將帶來一定程度的通脹壓力。

目前美國經濟仍在增長,勞動力市場穩健,通脹處於相對良好的水平,目前利率則略為緊縮。 我的理解是,他認為關稅令通脹有上升壓力,但未必如之前預期般大,而利率略為偏緊,即對通脹率有一定抑制作用(是有代表有下調空間?),聯儲局有機會在7月減息,惟仍看近期數據表現。 SPDR連續第二日減持黃金 今晚美國將會公布連串經濟數據,較受關注的是5月耐用品訂單,預期按月增加8.6%;5月商品貿易收支,預期出現863億美元逆差。

今晚亦會公布首季GDP終值,預期維持年率化後按季收縮0.2%,亦有首季PCE,預期核心PCE按季升3.4%,但由於公布的GDP及PCE數據皆為季度性,對市場影響較低。 金價方面,昨天SPDR黃金ETF再減持2.29噸,持倉降至953.39噸。金價則維持反彈勢頭,現貨金價在今天東京市初段高見3340美元後輕微回落。目前金價的預期發展呈多樣性(技術形態),從小時圖觀察,如達到費波納奇100%擴展幅度,則金價可見3354美元;若從突破三角形下降軌來看,量度上升目標為3385美元,如此將突破6月24日的大陰燭頂3371美元,形成破位訊號,金價將重新走強。 3354美元或成關鍵轉角點 然而,投資者要提防的反而是,金價可能正在形成下降旗形,若維持緩慢上升,並明顯在3354美元受阻回落,這可能性就增加。

另一方面,如金價跌穿3312美元,6月24日以來的一浪高於一浪形態就被打破。此外,金價由6月24日最高位3393.55美元展開的跌浪,如達到費波納奇擴展幅度100%,以今早的高位3340美元計算,下跌目標為3242美元。

以上內容僅供參考,不構成投資建議。 明德特約分析師 鄭廣復



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