金市分析

上週在以伊衝突下，金價高位仍有壓力，未能突破新高。週一時間，金價一度高開，以色列空襲伊朗後，雖然伊朗處於弱勢，但亦不甘挨打，週末以導彈及無人機反擊以色列，金價高開測試3451位置後始現壓力。

金價於上方受制技術阻力，加上美國雖然口頭支持以色列，但未有實質行動，伊朗亦未有進一步襲擊歐美軍營，戰線未有進一步延伸，市場前週已基本上消化了打仗消息，埋下了金價回吐伏筆。週中時間，美聯儲議息，市場已高度預期美國維持息口不變，但投資者關注點陣圖對未來息口的啟示。

美國如預期維持息率4.50%不變，最新點陣點顯示年底將減息兩次，各0.25厘，而2026及2027亦會再各減息一次0.25厘。息口較市場原先預期長線在高位，金價因此受制下滑。市場未見更多關稅消息刺擊，但息口高企對金價不利，金價全週偏淡發展，未能重上3400上方，但低位大幅回落空間亦不大。

展週本週，美國將公佈PCE通脹數據，美國勞工市場有輕微收縮風險，但美聯儲會否決心減息仍需關注通脹表現，貿易戰終歸會導致物價水平上漲，今週PCE指數若上升，有可能增加了美聯儲維持高息的決心；相反，若通脹不高，則加大了美聯儲減息的籌碼；技術上，金市仍偏向高位整理，較適合短線操作。市況點睇，不妨互相參考一下。