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美國如何以虛擬貨幣重構金融霸權？

2025年5月，美國參議院通過《穩定幣統一標準保障法案》（GENIUS Act），為美元掛鈎穩定幣建立全國性監管制度。此舉被視為美國以數碼金融工具延續債務融資，並鞏固美元全球主導地位的戰略部署。

目前美國國債總額超過35萬億美元，每日利息支出高達23億。法案或成為一項變相的「數碼化美債再融資」機制。

發幣 = 幫美國買債？

GENIUS法案規定，所有合資格的穩定幣發行人，必須以等值美元現金或美國國債作100%儲備。換言之：

購買一枚穩定幣

發行機構即須買入一美元國債或存入現金

美國財政部即可獲得一筆新融資

若發行量由目前2,000億美元擴展至預期兩萬億，意味全球資金將為美國提供龐大、低息、持續的資金來源。

穩定幣正在改寫資金流動規則

24小時運作、實時結算

支援點對點轉帳，無需經銀行

可用於支付、儲值、投資，滲透至日常場景與資本市場

穩定幣繞過傳統金融監管與制裁限制，為美元開闢出更靈活的全球擴展通道。

推動背後邏輯是什麼？

減輕發債壓力，穩定利率

不等同QE，不構成通脹風險

去銀行化，推動美元流通數碼化

重構美元結算體系，對抗SWIFT壟斷

不少觀點認為，這將成為「布雷頓森林體系2.0」：由美債與穩定幣共同支撐美元霸權。

風險依然存在

對銀行體系：或削弱存款與信貸基礎

對投資者：發行機構出現挪用或倒閉風險，資產未必能兌回

對監管機構：若出現擠兌或信任危機，或引發系統性動盪

面對穩定幣迅速擴張，投資者需同時關注技術發展與制度變化。穩定幣或許為美元打造了一條更快的跑道，但跑向哪裡、能否安全抵達，仍取決於信任與監管能否同步前行。