理財百科

近年金融市場出現一項備受關注的現象：只要美股出現明顯調整，特朗普總會迅速「放軟口風」，釋出利好消息或政策讓步。

這種市場與政策互動的行為模式，被稱為「Trump Put」。

何謂 Trump Put？

「Put」本是金融工具，代表認沽期權，能在市場下跌時為投資者提供保護。

而「Trump Put」指的，是市場一旦出現劇烈波動，特朗普便會透過政策干預——例如暫緩關稅、釋出談判消息、推動財政刺激——充當市場的「人肉止蝕位」。

三個典型例子

2018年：中美貿易戰升溫，美股連日下挫，特朗普隨即表示雙方「正進行建設性對話」，市場氣氛明顯回穩。

2019年：宣布對中國電子產品加徵關稅後，引發恐慌情緒，數日內突然延後實施，理由是「避免影響聖誕消費」。

2025年：推出145%「對等關稅」後，美股兩日急挫，不足兩週，美方與中國達成90日減稅協議，並同步對其他國家暫緩加稅。

潛在後果與風險

 削弱政策壓力：對手知道你怕市場跌，談判時自然更強硬。

 助長投機情緒：市場預期政府兜底，資金開始博炒消息，而非基本面。

 政策信任流失：過度可預期的干預行為，令政策淪為炒短訊號。

為何特朗普如此怕市場下跌？

股市表現是其政治KPI，自稱「市場之王」，市況下跌會動搖其政績基礎。

共和黨選情、金主支持與華爾街情緒密切相關，跌市＝壓力升溫。

特朗普與地產、金融圈關係盤根錯節，市場若長期不穩，損害其人脈與利益。

Put 本意是保護，但一旦變成反射式讓步，就會變成脆弱的象徵。