每周分析

黃金連升8週後，技術上，嚴重超買，上週借美元強勢，而遭獲利平倉盤大幅拋售。金價週初時間，已無力突破，投資者多半憧憬金價快將突破3000關口，但週一再刷新高後，仍無法企穩2950上方，令買方高位抱有戒心，及後美國總統特朗普宣佈如期3月4日向加拿大及墨西哥徵收25%關稅，並對中國再額外徵收10%關稅，市場對暫緩關稅期望落空，美元受資金追捧走強，黃金開始逐步受壓。

一方面，市場相信美國優先會對美國經濟有利，若然有貿易戰，美元仍是資金避難所而值得泊岸；另一方面，增加關稅後，較大機會引發通脹，美聯儲未來傾向較少減息空間，甚至倒轉開始加息，這大大提振美元表現。

金價屢試2900下方後，週末前終告失守，週五晚跌至2832才展開反彈，整體仍未脫離回吐走勢。展望本週，關稅在即，加上歐洲央行有機會減息，均會提振美元表現，而週五晚的勞工市場數據亦是重點。

市場一再推遲美國減息預期，是因為美國勞工市場從未轉差，若然非農數字能一直保持在14萬人次以上，相信美聯儲並無需要減息，甚至為防止通脹而考慮維持高息於一段更長時間，這亦會打擊金價表現。市場點睇，不妨互相參考一下。