每周分析

上周市况主要由中东急变的局势所牵引，但随着双方未见进一步军事行动，局势将会缓和下来，

市场焦点重回于基本面变化上，

今周美联储公布的褐皮书及于华盛顿签署的中美首阶段贸易协议成为市场焦点，

美元走势有望先行回稳，但相信无阻金市中期攀升。

上周初，为报复美军击杀伊朗的指挥官，伊朗随宣布退出核协议外，更于周中袭击美国驻伊基地，

黄金原油纷纷受到市场追捧，成为市场的资金避难所，

投资者担心战事一触即发，伊朗官方和民间的态度均非常强硬，

金价触及近七年新高，周中最高升至1610美元，达入2020年以来已升近6%，延续近十年来，金市每年1月十居其九例升的局面。

但周中晚，金价逆转升势，美国总统特朗普无意以军事手段还击，呼吁伊朗政府以和平手法解决事件，

更称美国最大的武器是经济，并指国不需要中东的石油，有关言论消退了市场对战争的疑虑，

美股报复式反弹，自低位反弹七百点，亦令资金流出贵金属市场，金价自此回落。

金价辗转下滑至1539美元，将全周升幅完全回吐，其后迎来首个美国非农业职位；

由于近期劳工市场确实表现不俗，投资者均对周五晚的非农抱有较乐观预期，

怎料非农仅报14.5万，不及预期之16.4万，亦远低于上次的25.6万，

金价及非美货币随即反弹，金价重回1562上方始现压力，但期后大部份时间靠稳发展。

展望本周，在中东局势缓和下来后，市场将把焦点重回基本面上。

当中，中美首阶段贸易协议将于15日于华盛顿签署，预期仍有望利好大市气氛，支持了美股发展，从需对美元带来支持，

另外周四清晨，美联储将就经济状况公布褐皮书，视为美国本年息口去向的启示碑，

预期本年仅限减息一次，最快之预期亦将在12月才发生，可观察其内容是否与市场预期一致。

另外，本周美国亦不乏重量给经济数据，CPI、PPI及零售销售，均会对即市带来较大波动，需要留意。

技术上，由于美汇加权止跌回稳于97上方，即市仍靠稳；

上周五晚非农的数字虽不及预期，但亦并非太坏数字，无碍美元的反弹走势，

因此在周内早段，非美货币仍有可能进一步受压，金价将可能先进一步测试下方支持，考验买盘动力，才再组织升势，

下方1550为这段升势的0.382回吐浪支持，有失守，则将进一步回试1531位置；

金价自圣诞起的升势，可由上年第4季的整固而爆发，由于已储力一段，后市回吐的空间不大，

这次回吐反而是中长线较有利的吸纳位置，相信2020在环球继续维持寛松货币政策下，

金价今年升幅不会比上年少，后市仍会再冲击1600上方之七年高位。