每周分析

4月4日

今日波幅区间：

俄罗斯入侵乌克兰已超过一个月，投资市场主调仍被俄乌战事牵着走，俄乌之间的不明朗的局势，为市场提供不稳定因素，这有利金价上升，但一旦两国达成协议，金价亦会加速下跌。

美国上周最新经济数据仍然在挑战美联储，工资及个人核心消费价格指持续上升，显示美国通胀仍在恶化中，黄金传统上都是对冲通胀的有效投资工具，在欧美有效控制通胀前，金价长线仍然看涨。今日建议波幅1908美元至1930美元。

下周重要经济数据不多，但要留意下在周三公布的上月美联储将会议纪要，上月会议是美联储自2018年以来重启加息环境的开始，内容得窥联储局大约动向；之后亦有美联储官员对美国经济前景的讲法，对下次议息有启示作用。

东欧局势反复，周初两国转至土耳其再展和谈，会前互相释出诚意，市场憧憬第五轮会议有机会解决双方忧虑达致和平协议，港股最高升至22390点，但事隔一日，俄罗斯出现戏剧性转变，依然继续在乌克兰推进，港股气氛即时转淡，加上内地疫情在不同省市漫延，之后内地公布中国3月制造业采购经理指数倒退至49.5，差过市场预期，市场预计疫情将打击内地经济，港股升幅收窄，最终报22039点，22000点收而复得。总结一星期，恒生指数升634点或1.97%。

俄罗斯入侵乌克兰已超过一个月，两国在谈判会议前创造良好气氛；继乌克兰总统泽连斯基向俄罗斯表示，愿意在与俄罗斯的和平谈判讨论保持中立国地位，俄罗斯亦官方宣布，停止在基辅和切尔尼戈夫附近的军事活动，为俄乌两国以和平协议结束战事。

东欧局势缓和消息刺激欧洲股市周初大幅上扬，但之后俄方出尔反尔，俄军隔日即继续在乌克兰推进，市场避险气氛重现，令欧洲三大股市升幅收细。总结一星期，德国DAX指数升0.98%；法国巴黎CAC指数升1.99%；英国富时100指数升0.73%。

俄乌会谈陷入僵局，俄军似乎边谈边战，投资者预计局势未明朗，进入观望状态；另外，国际油价上升，亦压搾风险市场的动力，虽然美国宣布释放战略性石油储备，令纽约期油价格曾一度跌破100美元，但美国个人核心消费价格指数仍按年增长5.4%，是近20年以来的高点，纽约股市因通胀承压下跌，但周五美国失业率下降至2年低位，美股稍微反弹。

总结上星期，华尔街三大指数各自发展，道琼斯指数跌0.12%；标准普尔500指数升0.1%；纳斯达克指数升0.72%。

俄罗斯实行对西方国家作出反制裁行动，迫使国际油价上升，美国亦不得已在上周四宣布释放战略性石油储备，消息公布后令油价下跌，同时拉低黄金吸引力，加上美国失业率下降至3.6%，表现亦胜预期，金价下跌。

金价上周最高见1958.5美元，最低见1918.1美元，最后以1925美元收市。总结一星期，金价跌33美元。

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