每周分析

2月24日

今日波幅区间:

美联储昨日表示会在今年至少加息四次，并会在下月开始加息，放鹰言论虽然令美元指数及十年期国债孳息率分别上涨0.13%及1.8%，但这两个

传统对金价有较大影响力的因素已无法压抑金价向上，原因是俄罗斯与乌克兰已全面准备开战，消息令避险情绪持续升温。金市已完全受东欧局

势影响，从走势上看，金价闯往上年6月1日高位的1916美元只是短期目标，到目标前仍是震荡上行的格局。今日建议波幅1902美元至1916美元。

财政司司长陈茂波发表任内最后一份财政预算案，重头戏当然是全港市民所关注的纾困措施，结果不负众望，政府决定继去年后，再次向市民发放

电子消费券，而财爷今次出手亦较上年阔绰，个人金额增一倍至1万元。而特区政府单单为发放电子消费券计划所涉及约664亿港元，连同其它逆周

期措施，总承担额逾1700亿港元。以2020至2021财政年度的本地生产总值，即逾2.7万亿港元去计算，今次政府派糖总承担款额大约占全港上年财政

年度总产出的6.3%，亦差不多相等于2021年上半年的政府消费开支。

市场仍在观望俄罗斯与乌克兰局势，在没有变得特别坏的情况下，港股终结3连跌。俄罗斯变相入侵乌克兰，换来的是欧美的金融制裁，不包括俄罗斯

总统普京，市场认为制裁行动没有完全破坏两国领袖重回到谈判桌的机会，港股低开高收，恒生指数最终升140点或0.6%。虽则港股昨日反弹，但恒指

最近跌多升少，积弱之势不改，24000点已成阻力，23500看来亦难保不失，或要再下试23300支持。然而进入欧洲开市时段，东欧情况再度变得紧张；

波兰和立陶宛总统共同呼吁国际社应迅速地采取对俄罗斯更有力制裁，包括针对北溪2号的措施。尽管面对国际制裁，但普京的仍然强硬，对乌克兰表示

明斯克协议不再有效；即俄罗斯随时可使用大规模武器，而不再接受欧洲安全协会的监督。

乌克兰议会随即批准在全国实施紧急状态，俄罗斯则开始撤离驻基辅大使馆，开战的声音高唱人云。欧洲三大股票市场延续早日走势，先低开之后收窄跌

停幅，并最终个别发展，德国DAX指数跌0.42%；法国巴黎CAC指数跌0.10%；英国富时100指数升0.09%。乌克兰进入紧急状态，并征召适龄人民服兵役，

对战争作好准备。随着东欧危机恶化消息，纽约股市低开0.5%至0.8%不等；之后加上美联储戴利放鹰，肯定美国会在今年3月开始加息，并至少在今年加息

四次，美元指数及十年期国债孳息率同步上扬，华尔街3 大指数则越陷越深，道琼斯指数最后收市跌1.38%；标准普尔500指数跌1.76%；纳斯达克指数则下

跌2.57%。

虽然美联储表明会在今年加息四次，并会在下月开始加息，放鹰言论虽然令美元指数及十年期国债孳息率分别上涨0.13%及1.8%，但仍无法压抑金价向上，

原因是俄罗斯与乌克兰已全面准备开战，消息令避险情绪升温，金价最低曾见1889.7美元，最高升至1910.5美元，以接近全日高位的1909美元收市，升10.6

美元。

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