每周分析

2月14日

今日波幅区间:

美国通胀率再创40年以来新高，联储控制通胀手段如只是温和加息，不能完全压抑在新冠疫情下的物价上升，只要实际利率仍是负数，就会有利

传统抗通胀的黄金市场。而东欧爆发战争机会如箭在弦上，避险资金对黄金需求增加，绝对是短期金价冲高的一个因素。今日建议波幅1852美元

至1868美元。

人民银行上周公布1月新增贷款3.98万亿元人民币，而未能偿还贷款则出乎意料不升反跌，流动资金增长推升内地股市，亦带挈港股在上星期上升；

美中不足的是美国上星期公布1月份消费物价指数同比增长去到7.5%，再创40年高位，并且高于市场预期，美联储在3月加息机会50点子机会大增，

定将打击风险市场表现，亦限制恒指本星期停在2万五千点前。总结一星期，恒生指数升333点或1.6%。俄罗斯与乌克兰对峙局面升级，美国国防部

撤离在乌克兰境内负责训练乌克兰士兵的军人，而全球多国也发出警告，呼吁在乌克兰的国民尽放离开。上周初，欧洲板块股市反弹，但欧洲局势

越趋紧张，不稳定局势最终令欧洲三大股票市场反跌收场。总结一星期，德国DAX指数跌0.42%；法国巴黎CAC指数跌1.27%；英国富时100指数跌0.15%。

 
在本年度在美联储拥有货币政策投票权的路易斯联储官员布拉德表示，支持在7月初前累计加息至一厘，并提出在三月首次加息安排上，一次性加0.5%，

以应对四十年来最严重的通胀。美股在加息预期升温之下压力重重，美国2月份密歇根大学消费信心指数亦急跌至61.7点，比今年1月的67.2急插逾1成，

显示通胀升温损害家庭支出问题，而储蓄减少，自然影响投资，加上东欧局势恶化，华尔街3大指数上周全线下跌逾1%，道琼斯指数跌1.01%；标准普尔

500指数跌1.82%；纳斯达克数跌2.18%。

东欧局势再度紧张，开战风声使金价如脱缰野马，勒也勒不住，单以周五金价的高低位去计算，金价飙升近45美元。金价周五早段仍受制于早日美联储主

席布拉德支持在3月提息50点子的激进路径，金价最差曾见1821美元，之后，多名联储官员出来反驳布拉德的说法，加息预期有所降温，金价重拾升势；

至上周六本港凌晨3时，美国国家安全顾问沙行民向身处乌克兰的美国国民发出在24至48小时内尽快离境的警告，并表示他们正面对俄罗斯随时入侵乌克兰

的窗口期。东欧爆发战争机会大增，金价狂飙至日高1865.5美元，最终收于1859美元收市，升32.3美元。总结一星期，金价飙升57.6美元。

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