每周分析

11月25日

今日波幅区间:

金市昨日试图从下跌近100美元后反弹，但劳工数据造好，加上联储局颇为重视的通胀指标的10月个人消费支出物价指数按年增长5%，显示通胀并未有

再加据，金价最终打回完形。市场已消化美联储提前加息的消息，可能要到12月的议息会议才有进一步指示，金价才再较大反应。但金价已是弱势，

金价仍将会是小涨大回的格局。今日建议波幅1773美元至1800美元。

中国总理李克强昨日主持国务院常务会议，要求加快专项债剩余额度发行。李克强向地方政府发放指示，需要加快专项债务发行及分配，不能以「撒胡椒」

方式轻轻而过，但重申地方政府必须在依法依规按的程序下，尽早下达债务额度，同时继续做好地方政府债务管理、防范风险的，以发挥专项债资金带动

社会资金作用，扩大有效投资，以应对中国所面临的经济下行压力。港股连跌五日后，终于迎来反弹。港股昨日开市先跟随道琼斯指数上升而高开，加上

李克强呼吁放水，恒生指数下午最多升逾200点，但午后有内地官媒报导工信部指腾讯旗下9款产品存在违规行为，涉及侵害用户权益，按照工信部有关规格

要求，腾讯需接受该部门法规指导措施，将涉事的流动应用程式下架，以后无论是新上架的应用程式，或是既有产品更新版，在上架前都需经工信部组织

技术检测，检测合格后才能正常上架。市场亦见北水即时流出腾讯，压缩昨日整体股市増长幅度，恒生指数最终升33点或0.14%。

欧洲新冠疫情继续恶化，多个国家的新增确诊人数以数倍速度增长，创纪录新高。欧洲三大股市指数个别发展，德国ifo商业景气指数比预期差，德国DAX指数

跌0.37%；法国巴黎CAC指数平收；英国富时100指数升0.01%。美国经济数据参差不齐，第三季国内生产总值增长2.1%比预期差，加上市场预期美联储提早加息，

十年期国债孳息率冲曾试击1.7%水平，道琼斯指数曾跌222点或0.58%，纳斯达克指数更一度跌1.16%。最终十年期国债孳息率冲高至1.69%回落，造就水平纳斯

数倒升0.44%；道琼斯指数微跌及标准普尔500指数分别亦下跌0.02%及0.25%迎感恩节。

金市早段反弹，但美国劳工部公布上周首次申领失业金人数，数据录得19.9万人比预期好，并创自1969年以来最低记录。劳工数据刺激美元上升的同时，亦偏向

联储局提早加息的方向，十年期国债孳息率冲高至1.69%，毁掉昨日金市升幅。今早零晨市场委员会会议纪要透露了许多委员承认通胀将更长期出现，并表示美联储

可能需要提前加息。但消息已被市场消化，并未再对金价造成冲击；金价最高见1797美元，最低曾见1779美元，平收于1789美元。

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