每周分析

11月15日

今日波幅区间:

全球疫情反弹，中国亦陆续出现个案，或使供应链出现更窄颈瓶，继续推升通胀。加上全球已发展国家的央行对经济全面复苏仍未抱有信心，持续保持

低息环境，有利金价后市。但通胀是一面双面刃，虽然美联储不可能立时加息，但至少能调动减债规模，加快缩表，以示加息的信心去影响市场。金价

上周企稳1845美元，并数度上试1868美元，后市多头有能力再推一把，打开1870的缺口。今日建议波幅1858至1875美元。

「双十一光棍节」在上周「低调」进行，国家市场监管总局再次出手，下令规范「双11」网络促销活动，为今年网购活动销售前景添上阴霾，但今年生意额

仍创新高，阿里巴巴旗下天猫录得5,403 亿元人民币营业额，其主要电商平¬¬台对手—京东亦表示今年双 11 销售额为 3,111 亿元人民币。昨日一众科技股藉

「光棍节」炒上。内地房地产出现流动性问题，企业收购合并是其中可行的方法，但如果要做一些承债式收购，收购者的「三条红线」就会被突破，有国企

建议监管部门对放宽「三条红线」相关指标，以方面促成收购出问题的内房企业。

另一方面，根据人民银行昨日发布的金融统计数据显示，高调指出10月私人中长期贷款自2020年7月以来首次超越企业中长贷款，显示银行投放于房贷正在加速，

消息刺激内房股反弹。总结一周，恒生指数升2.36%，并重夺2.5万点关口。英国上周公布第三季国内生产总值，季度增长稍逊预期，但市场信心充足，预期英国

经济复苏步调不变，并反映在英国零售股业绩上。欧洲股市表现亦好，市场消化欧洲央行可能提早加息的预期，加上有大型美资投资银行发表报告，看好欧洲股票

市场来年表现，总结一星期，欧洲三大指数全线上升，法国巴黎CAC指升0.71%；德国DAX指数升0.33%；英国富时100指数升0.6%。

美国通胀恶化，美国消费者信心在通胀高企下跌近10年新低，而特斯拉行政总裁马斯克趁股价创新高后高减持一成所持特斯拉股份，特斯拉股价下跌，加上有企业

收入预测逊预期，亦影响大市表现，总结一星期，华尔街三大指数在创历史新高后回软，道琼斯指数跌0.87%；标准普尔500指数跌0.4%；纳斯达克指数跌0.84%。

市场押注通胀增长胜过经济复苏，金市发挥抗通胀功能，连续两周上升。美国在上周三公布通胀数据,10月份消费物价指数按年及按月增幅均高于市场预期，按年上涨

6.2%，通胀率首次破「6」，创31年以来最高水平；按月则上升0.9%，增幅仍较9月大。另外，美国核心消费价格指数，环比增长0.6%，亦大幅超于预期，显示通胀

持续升温。数据公布后美元继续上升，美元指数升穿95.3水平，美国10期国债孳息率亦迫近1.6%，金价无惧打压，保持了7连升的气势。总结一星期，金价升46.5美元，

连续第二周上升，两个星期总计则升逾80美元。

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