每周分析

7月27日

今日波幅区间：

金市昨日高开低收，港股崩盘带动整个亚洲股市下跌，金价早段因避险需求受支持，但美国十年期国债孳息率上升刹停了金市升势，金价转跌收市。投资者仍观望美联储于周四凌晨2时宣布议息结果，限制了金价近日走势。在议息有结果前，金市仍会在现价上下波动。今日建议波幅在1792-1806之间。

然而自疫情爆发以来，美联储印钞拯救经济，每月购买1200亿美元债券，并一直保持利率在接近零水平，结果迎来了超级通胀，通胀升幅远比美联储预算的2%要大。
美联储在6月会议的纪要显示，随着经济衰退已成过去，经济正在复苏，所以在上月美联储已有官员开始表达在适当的情况下减少资产购买的步伐，但当时有更多的官员表示经济还未稳定，宣布缩减购债还为时过早。但近几个星期新冠病毒Delta再次引起全球忧虑，病毒在某程度上缓解了通胀担忧，预料也减轻了美联储官员偏向更早缩减买债的压力。所以，预料今次美联储仍不会在今次宣布缩表时间表。

中国近年出生率偏低，政府开放生育政策，取消从七十年代已开始的一孩政策，并放宽至二胎；然而人口结构及社会改变，新生代面对生活不同的压力，对于要有下一代的思想并没有如老一辈积极，更遑论生两个！内地早前为了鼓励生育，体恤父母的养儿支出，在上月已提出限制国内所有补习班的上课日期，大大打击一众已上市的补习行业相关的股票价格，到了刚过去星期六，内地又有新出规定，指示学科类培训机构统一登记为非营利性机构，以后一律不得上市融资。

投资者恐惧内地政府继续以行政干预不同市场，港股现崩盘，恒生指数昨日劲跌超过一千点，仅守至二万六千点边缘，跌幅达4.13%。

德国Ifo商业景气指数意外下滑，昨日公布信心指数从6月的101.7降至100.8并且低于市场预期的102，显示市场担心欧洲疫情反弹及全球供应链短缺，对经济复苏带来可能的阻力。欧洲三大指数个别发展，德国DAX指数跌0.32%；法国巴黎CAC指数升0.15%；英国富时100指数跌0.03%。

中国加强市场监管，影响美股开市表现，中概股领跌，但大市先跌后升，进入大型科技企业业绩公布期，投资者偷步下注科技股，电动车生产商特斯拉涨逾4%，纽约股市连涨第5日，道琼斯指数升0.24%，标准普尔500指数升0.26%，纳斯达克指数升0.03%收市。

金市昨日高开低收，港股崩盘带动整个亚洲股市下跌，金价早段因避险需求受支持，最高升至1812美元，但到了美市时段，美国十年期国债孳息率上升刹停了金市升势，金价转跌，最低见1796美元，但投资者仍观望美联储于周三凌晨2时宣布议息结果，限制了金价跌幅，最终以1798美元收市，跌4美元。

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