每周分析

5月31日
 
今日波幅区间:

金市上周三开始连续三日冲击1900美元的心理关口便遇沽压，但显示在1888美元已获支持，金价走势上已完全被多头所主宰，从月线图来说，

金价已连升两个月，周线图亦连升四周，后市继续看好。今周有美国非农数据，预料数字仍是继续向下修正，是否可借此数据提供更佳入场机会，

值得大家紧密留意。今日建议波幅在1888-1912。

美国在星期五宣布4月核心个人消费支出指数，年率报增长3.1%创近30年以来新高，也比之前美联储在早前所期望的2%或容许略高于这个目标数字

之上有明显距离。与之相对的是美国上月个人收入月率 ，虽然数据出台比预期好，但也倒退了13.1%，支出与收入一正一负，令生活更艰难，

美国人民绝对体谅到香港人之现在情况。之于为何在美国就业数据在改善之际，收入不升反跌？估计是拜登政府的1400美元的刺激援助支票在3月开始寄出，

推高了个人收入在3月所弄致。

但无论如何，市场关注焦点在于通胀是否失控，如答案是肯定的，这将是迫使美联储比预算中更快收紧货币政策，尽管他们仍口头说现阶段的通胀只是暂时性的，

希望淡化市场的压力，但明显美联储这批官员的言论风向正在改变。在上一个月，美联储主席鲍威尔声称谈论”缩减买债是为时尚早”；但单在这过去两星期，

美联储副主席克拉里达就表示，”美联储可能在即将举行的政策会议上开始缩减购债规模的讨论”。而旧金山联储主席戴利在刚过去星期二暗示，

”美联储可能开始讨论缩减购债规模” 。美联储理事夸尔斯接着在周三暗示，”他对缩减购债谈判持开放态度”。到周四，则轮到联储局负责银行监管的副主席夸尔斯

最新表示，”若经济维持强势，当局于未来数月会议开始讨论调整买债步伐将变得重要”。这等言论无疑助长了市场对美联储提早减少买债规模的猜想。

全球央行闩水喉的动向正逐步增强。南韩央行行长李柱烈在上周四表示，有需要为有序退出前所未见的宽松货币政策做准备。成为亚洲第一间央行行长作鹰派表态。

事实上，近年南韩出口和投资强劲，无论是在黑科技及家电，以致娱乐文化带来的影响，成为都成为南韩本土及出口经济增长的引擎，所以南韩有机会在明年初率先退市，

亦是正常推断。而在英国，英伦银行货币政策委员会委员早前表示，若就业市场持续复苏，明年初可考虑加息。若问市场已传得沸沸扬扬的减债计划为何在通胀达3%

仍未实行？

其实美联储官员亦是哑巴吃黄莲──有苦自知，无限量化宽松就是要多出来的金钱去刺激经济，从多方面观察，美国在股市，楼价，消费品都已回复，

甚至更好于病毒大流行爆发前水平，唯独联储局收水的另一指标──就业市场仍大幅落后其他经济数据，而鲍威尔亦曾提出美国经济复苏失衡，意指一些金融及高科技

复苏得很快，有钱投资的人亦从经济复苏过程中获得高度回报，但对于低收入一群来就，仍处在水深火热之中，鲍威尔曾指出美国现在就业情况困局，

他说重新开放经济会带来强劲的经济活动和创造就业机会，美联储的研究报告亦显示，教育程度较低和上班族父母，在新冠疫情经济衰退期间遭受到不成比例的打击，

有过百万个低学历要求的职位从美国永久消失！可见联储局之难！就业市场亦是本周关键数据，五月份美国非农就业数字将在本星期出炉，这将大大影响本星期的投资气氛，

大家可以紧密留意。金市上周三开始连续三日冲击1900美元的心理关口便遇沽压，但普遍回落至1888美元已获承接，上周最高升至1913美元，虽然上星期五因核心个人消费

支出指数创下30年新高，金价曾跌至1882美元，但之后便成功企在1900美元之上，上星期五以1903美元收市，按周升22美元，按日升7美元。

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