每周分析

3月22日

今日波幅区间:

金价上星期随美国10年国债孳息率反向波动，而市场亦有共识10年国债孳息率将升至2%左右，金价近日表现亦似在消化债息上升的压力，

并慢慢摆脱二月带来的跌势，只要美国通胀重临，到时推低实际利率，有利金价表现。本周大有机会再试本月高位的每盎司1761美元，

今日建议波幅在1730-1752之间整。

中美高层于周四美国当地时间在美国阿拉斯加州举行战略对话，首场会议双方就因新彊、香港及台湾问题展开骂战，全场火药味浓厚。

总结两日内展开的三场会议，是双方各自表述，未有在实质问题上取得任何进展，更未有为两国最高领袖在将来会晤舖平道路。

美国近期在亚洲对中国密切关注，并曾与日本、印度及澳洲举行「四方安全对话」领袖会谈，比特朗普时期对华政策更形强硬，

这可能不是国家主席集近平以降的官员所预算的情况。在结束中美双方会谈的同日，中国国务院副总理韩正出席中国发展高层论坛时发表讲话，

说中国愿同各国加强协调，推动世界经济。他同时表示中国发展格局是更开放的国际国内双循环，除了在科技上自立自强外，

并将会调整优化进口税收政策，进一步缩减外资准入的负面清单，推动服务业有序对外开放，以便吸引更多外资企业。

韩正讲话内容可圈可点，在经济层面上既不示弱，也不得失于全球的最大经济体，但他的说话明显证明在科技上中国仍有短板，

要强起来就必须急起直追。

内地科兴疫苗及德国复必泰在本港出现接种后死亡事件，而药厂阿斯利康与牛津大学研发的新冠疫苗亦出状况，全球但各地相继有民众接种

阿斯利康疫苗后严重过敏或出现血栓，意大利亦有一人接种牛津疫苗后死亡。欧洲多个国家宣布暂停接种阿斯利康新冠病毒疫苗。

疫苗出事定必对减慢各国对新冠疫情的控制及拖慢经济复苏的速度。日本政府正式宣布拒绝外国人士进场观看奥林匹克赛事，

原料这四年一度的体育盛事将带旺日本旅游业不成，更要日本承担不菲的经济损失，实是始料所不及；而德国已宣布延长社交隔离措施，

英国政府则更发出警告，必须防止出现民众外游后，将变种病毒带回国的情况，并且表示在未来数年仍辰佩带口罩渡日!

上周美国美联储议息结果，美联储官员一致投票决定维持0至0.25%不变。联储局主席鲍威尔在公布议息结果后发表讲话，表现仍然鸽派，

指随着经济重新开放，预期物价会出现相对温和的上升，并建立了适度增长的模型，但最强劲的增长仍未到来，仍有1千万人失业，

会在全面数据向好的时候才考虑收水，现阶段美联储仍维持目前的资产购买形式。然而，在谈及美国国债孳息率上升的问题时，

他只以金融经济自由言论作回应，他的鲍威尔温和措辞纵容了美国国债孳息率破位上升，10年国债孳息率一举升至1.72%

金价上星期被美国国债孳息率所牵动，10年国债孳息率由1.62%升穿1.7%之后回落，但鲍威尔对国债孳息率的温和措辞令国债价格再度下跌，

10年国债孳息率一举升至1.72%，金价因而反向波动，上周金价最高见每盎司1756美元，最低至每盎司1719美元，收市报每盎司1745美元收市，

一周计升18美元。

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