金市分析

《金价料高位整固待破》11/12/2025 10:24 完稿

联储局的议息结果推动金价向上突破。一如市场预期，联储局议息会后决定减息25基点，将联邦基金利率目标范围下调至3.5至3.75厘，并计划购买短期债券，以维持资产负债表规模。不过，今次减息决定仍非一致同意，米兰建议减息半厘，另有两名委员则建议维持利率不变。

联储局减息购债推升金价

在最新经济预测中，联储局将今年经济增长预测，由1.6%轻微上调至1.7%，明年增长率则由1.8%大幅上调至2.3%，但就维持今明两年失业率预测在4.5%及4.4%。至于通胀方面，当局将今年PCE通胀预测由3%下调至2.9%，明年则由2.6%下调至2.4%。利率方面，当局预期联邦基金利率目标范围中值明年降至3.4%，2027年降至3.1%。换言之，未来两年将会各减息25基点，但这类超过一年的预测多随着美国经济及环球局势变化而修改，故投资者以其长期利率目标3%作为最终水平就够了。

4220美元料为短线支持

联储局减息兼购短债刺激金价上升，现货金价由4193美元急升至接近4220美元，其后反复下跌，创4181.77美元的日内新低后再度急升，在纽约市尾抽高至4238.67美元，其后回调4221.67美元见支持，整固后再度攀升，在今天亚洲市早段曾高见4247.79美元。由于金价已突破昨天所指的头肩底颈线及在小时图收高于4220美元，短期倾向上试4260美元的江恩角，以及头肩底量度上升目标4268.7美元。

不过，另一个风险考量是市场既已知道联储局的货币政策偏向鸽派，无必要在相对高位追买黄金，反而可在较大范围的舒适区进行操作去增加利润，短线固然以4220美元为技术支持位，但4200美元很大可能是好友力守的水平，4300美元关口或另一重要江恩角4310美元则料为短期上升阻力。若然好友准备发动新一轮攻势，其必须再次累积仓位，故金价较大可能在4200至4300美元整固一段时间，等待突破时机的来临，如此，现货金价的支持区将介乎4200至4220美元，阻力区则料为4280至4300美元。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。