理財百科

什么是 RWA？

RWA（Real World Assets，实体资产代币化），指将现实世界的资产转化为区块链数码代币。范畴包括：

贵金属（黄金、石油）

金融资产（美国国债、公司债）

实物资产（房地产、艺术品）

无形资产（专利、收益权）

每一枚代币背后，理论上均有实体资产支持。

为何 2025 被称为「RWA 元年」

美债上链突破 ：花旗、贝莱德等机构已将美债基金代币化，规模破千亿美元。

传统金融机构进场 ：银行及资产管理公司加入，RWA 由实验走向主流。

DeFi 与 TradFi 融合 ：去中心化平台开始以代币化资产作抵押，链上与传统金融结合。

RWA 的利与弊

优势：流动性提升、全年无休、降低门槛。

风险：托管透明不足、监管灰区、智能合约漏洞与黑客风险。

中国与香港的分歧 

全球推动 RWA，但中国更审慎。据报，中国监管机构已非正式要求部分内地券商 暂缓在港展开业务，原因包括：

风险控制：确保背后有真实资产。

金融主权：避免资金流出境外。

市场稳定：延续对加密资产谨慎态度。

香港则希望藉 RWA 建立数码金融优势，形成「内地踩煞车、香港想加速」的局面。

投资界聚焦领域

美国国债：收益稳定，市场「试金石」。

黄金：最早落地，流动性高。

房地产：潜力大，但挑战更大。

长远影响

货币体系：或成「去美元化」新工具。

金融民主化：散户能参与更多机构资产。

市场秩序重塑：传统资产上链，银行与交易所角色或被改写。

RWA 象征金融与区块链融合，但监管将决定进程 —— 美欧积极推进，中国观望，香港企图突围。2025 被视为 「RWA 元年」，既是机遇，亦是制度与监管的博弈。