金市分析

金价缓升防现下降旗形

2025-06-27

《金价缓升防现下降旗形》26/6 9:52am 完稿

联储局主席鲍威尔出席第二天的众议院金融服务委员会听证会。就货币政策方面,鲍威尔表示, 若出现滞胀将令当局陷入困境,虽然这并非基本预期,但联储局会密切关注。他又指,关税的不确定性在4月达到高点,通胀预期已较今年4月有所下降。 另外,他表示财政政策可能推高通胀,而货币政策则不考虑债务问题,又指当局预测的变化部分反映了贸易政策的影响。又表示,对关税合理的预期是它将带来一定程度的通胀压力。

目前美国经济仍在增长,劳动力市场稳健,通胀处于相对良好的水平,目前利率则略为紧缩。 我的理解是,他认为关税令通胀有上升压力,但未必如之前预期般大,而利率略为偏紧,即对通胀率有一定抑制作用(是有代表有下调空间?),联储局有机会在7月减息,惟仍看近期数据表现。 SPDR连续第二日减持黄金 今晚美国将会公布连串经济数据,较受关注的是5月耐用品订单,预期按月增加8.6%;5月商品贸易收支,预期出现863亿美元逆差。

今晚亦会公布首季GDP终值,预期维持年率化后按季收缩0.2%,亦有首季PCE,预期核心PCE按季升3.4%,但由于公布的GDP及PCE数据皆为季度性,对市场影响较低。 金价方面,昨天SPDR黄金ETF再减持2.29吨,持仓降至953.39吨。金价则维持反弹势头,现货金价在今天东京市初段高见3340美元后轻微回落。目前金价的预期发展呈多样性(技术形态),从小时图观察,如达到费波纳奇100%扩展幅度,则金价可见3354美元;若从突破三角形下降轨来看,量度上升目标为3385美元,如此将突破6月24日的大阴烛顶3371美元,形成破位讯号,金价将重新走强。 3354美元或成关键转角点 然而,投资者要提防的反而是,金价可能正在形成下降旗形,若维持缓慢上升,并明显在3354美元受阻回落,这可能性就增加。

另一方面,如金价跌穿3312美元,6月24日以来的一浪高于一浪形态就被打破。此外,金价由6月24日最高位3393.55美元展开的跌浪,如达到费波纳奇扩展幅度100%,以今早的高位3340美元计算,下跌目标为3242美元。

以上内容仅供参考,不构成投资建议。 明德特约分析师 郑广复



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