理財百科

近年金融市场出现一项备受关注的现象：只要美股出现明显调整，特朗普总会迅速「放软口风」，释出利好消息或政策让步。

这种市场与政策互动的行为模式，被称为「Trump Put」。

何谓 Trump Put？

「Put」本是金融工具，代表认沽期权，能在市场下跌时为投资者提供保护。

而「Trump Put」指的，是市场一旦出现剧烈波动，特朗普便会透过政策干预——例如暂缓关税、释出谈判消息、推动财政刺激——充当市场的「人肉止蚀位」。

三个典型例子

2018年：中美贸易战升温，美股连日下挫，特朗普随即表示双方「正进行建设性对话」，市场气氛明显回稳。

2019年：宣布对中国电子产品加征关税后，引发恐慌情绪，数日内突然延后实施，理由是「避免影响圣诞消费」。

2025年：推出145%「对等关税」后，美股两日急挫，不足两周，美方与中国达成90日减税协议，并同步对其他国家暂缓加税。

潜在后果与风险

 削弱政策压力：对手知道你怕市场跌，谈判时自然更强硬。

 助长投机情绪：市场预期政府兜底，资金开始博炒消息，而非基本面。

 政策信任流失：过度可预期的干预行为，令政策沦为炒短讯号。

为何特朗普如此怕市场下跌？

股市表现是其政治KPI，自称「市场之王」，市况下跌会动摇其政绩基础。

共和党选情、金主支持与华尔街情绪密切相关，跌市＝压力升温。

特朗普与地产、金融圈关系盘根错节，市场若长期不稳，损害其人脉与利益。

Put 本意是保护，但一旦变成反射式让步，就会变成脆弱的象征。