每周分析

2025年开市至今，金市已上涨一成，并13次刷新历史新高，牛市走势延续。上周早段金价先行回吐，曾失守2900美元关口，但幅度不深。市场焦点在美国的通胀压力上，由于美国劳工市场已见放缓，投资者憧憬美联储有更多空间减息，但关键是美国现时的贸易政策，特朗普的关税措拖将会增加通胀水平，因此能否减息仍需在乎物价指数水平。

周中见美国公布的CPI布3.1%，核心CPI是0.2%，均低于预期。通胀回落，减少了美联储进一步减息的阻碍，金价守稳2900后，急速攀升，周五更一度升穿3000大关，是史上首次。尽管当日有所回吐，但未见扭转中期升势表现。

展望本周，美国的关税政策继续困扰市场情绪，避险氛围将支持金价表现，而另一焦点是美联储议息会议，预期将维持息口不变，但会后声明有可能为下次议息铺路，若发出偏鸽讯号，将支持金价再突破。中长线而言，多间大行上调黄金后市目标，大部份普遍预期3500至4000之间，市场气氛仍然乐观。市况点睇，不妨互相参考一下。