每周分析

12月5日

今日波幅区间

中国防疫政策在疫情处于峰值时间忽然放宽，预料中国经济活动将会尽快复常，这有助解决全球供应链短缺问题，

有利舒缓环球通胀增长压力；另外，欧元区通胀虽然回落，但数字仍违双位数的10%，欧洲央行仍将会大幅度加

息。美元相对回软，虽然美联储转鸽，但预料仍会加息50点子。金市在利好消息出尽后，若未有新趋化剂，金市

上方1800美元上方亦难以攻破，既然突破不容易，下周倾向反复测试下底承托力。金市若无新趋化剂，可留意18

00上方能否持续企稳，今日波幅建议1797至1814美元。

内地疫情依然严峻，内地政府执意实行动态清零政策，封区封城之举终惹来普罗市民反弹，白纸行动各地开花，

内地政府洞察政治危机，因三年来的长期封控，惹来民怨极深，恐访示威活动一发不可收拾，国务院在上周二召

开新闻发布会，称长期封控确实影响人民正常生产及生活秩序，地方政府执法力度又过犹不及，下令必须予以纠

正。名令出台后一日，内地最多感染个案的广州政府忽然发通告，称为了优化防控措施，多个地区即时解除临时

管控区域。市场憧憬内地即将完全舍弃清零政策，中国经济复常加速，港股升势强劲，一度升穿19000关口，上

周收报18675点，一星期累升1102点或6.27%。

中国在上星期忽然放宽防疫措施，投资者憧憬内地决策者将会调整动态清零的防疫定义，有肋全球供应链正常化，

加上联储局主席鲍威尔表示，可以在本年最后一次议息会议开始放缓加息步伐，刺激风险资产市场，欧洲股市各

自发展，连升八周的德国股市终于停下来，德国DAX指数一周累跌0.08%；英国富时100指数升0.93%；法国巴黎

CAC指数亦升升0.44%。

美国多项数据出炉，国内生产总值按季增长2.9%胜预期，而小非农则录得下跌，其中制造业及商业服务业人数跌

幅较大，而薪酬调查则大约趋平，实际个人支出按季下跌，但跌幅不如市场预期，数据偏向联储局鸽派态度，而

美国联储局主席鲍威尔亦不负投资者期望，表示可能由12月开始放慢加息步伐。纽约三大股指上周全线上升，道

琼斯指数升0.24%；标准普尔500指数升0.92%；纳斯达克综合指数升2.03%。

继联储局主席鲍威尔论及在12月可以开始加息后，美国联储局副主席巴尔再度放鸽，表示虽然美国通胀仍处于极

高水平，但经过连续大幅加息后，已看到收紧货币政策开始发生效用，认为在12月议息时放缓加息步伐是合理的

做法。联储局连续放鸽，市场憧憬联储局将会提早减息，美元指数跌破105点，金市多头贸乘势追击，上星期一

度升穿1800美元关口，最高见1804.1，金价上周最低见1739.7美元，最后以1797.8美元收市。以一星期计，金价

升44.2美元。

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