每周分析

11月21日

今日波幅区间

内地在上周放松疫情隔离措施，但疫情却反复上升，封区封城之声再起，窒碍了复常的步伐。中美元首面对面会谈，

双方各自盘算，斗而不破，皆因两者在前景上皆有硬伤。中国欲走回增长之路，除谷内需之外，外贸要避免被边缘

化，而美国政局不稳，经济数据参差，利率上升有机会做成滞胀。虽然联储局有鹰派官员挺在下月加息75点子，但

预期只是靠吓，未必成真，本周公布上月议息会议内容，可看端倪。反而欧洲央行或会更激进，有更陡峭加息幅度。

金市一连两周升逾120美元，上星期回吐20美元，金价向上看法未改，再作调整后是买入机会。今日建议波幅1745

美元至1760美元。

内地在上周放松疫情隔离措施，但近期疫情却反复上升，国家卫健委强调，上周宣布的优化新型冠状病毒疫情防控

措施并非躺平，更非寻求与病毒并存！然而清零措施是要付出代价的，而且代价高昂，所以最终仍是口里说不，身

体却很诚实，优化是妥协的另一种讲法而矣！中国人民银行和银保监会联合发布支持房地产市场平稳通知，要求金

融企业须对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，银行需配合「保交楼」政策，提供专项借款以支持楼市。而配

合中国发改委宣布，官媒在上周亦报导中国政府顾问建议提高内地明年经济增长目标定至5.5%。消息有利提振市场

信心，帮助推动经济。受惠于内地放宽疫情隔离措施，港股上周一裂口高开，唯美国加息动向现鹰，未能企稳1800

0点楼上，恒生指数收报17993点，一周累升660点或3.1%。

欧元区在上周公布第三季国内生产总值如预期，而且区内经济景气指数有所提升，再加上英国新财相侯俊伟宣布撤

销早前令前财相下台的所有减税措施方案，并解释单就税法近安排，每年就会带来320亿英镑额外收入，而政府亦

需削减开支，填补公共财政缺口。欧洲经济现转机，欧洲三大股票市场上星期全涨，德国DAX指数升1.46%；法国

巴黎CAC指数升0.74%，英国富时100指数升0.92%。美国中期选举结果揭盅，一如传媒统计，共和党夺得众议院多

数席位，而美国民主党暂时以一票之微，力压共和党，在参议院选举中取得了优势，就算佐治亚州民主党不能以过

半数，需在12月重选，但在关键时刻，美国副总统贺锦丽持有两个投票权的王牌，稳住了参议院的控制权，参避免

美国总统拜登政府成为跛脚鸭，但仍确实增加了现任政府的施政难度。

投资者厌恶不安定，加上美国百货零售现倒退，美股上周表现全数下跌，道琼斯指数跌0.01%；而标准普尔500指数

跌0.69%；纳斯达克综合指数跌1.57%。美国上周通胀数据反复，但劳工市场仍然畅旺，不利联储局在下月的发挥，

周五美联储波士顿银行行长柯林斯更直接表示，没有看到通胀正在下降的明显证据，反而增加了她认为需要提升利

率至上限区间，加息75个基点仍在讨论之列。她的发言打破了市场预期美国联储局在下月加息50点子的基调，美元

指数迫近107点。金市连升两周后，在上周抖气，金价最高升至1786.59美元，最低见1747.6美元，最后以1750.9美

元收市。以一星期计，金价跌20.4美元。

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