每周分析

5月9日 

今日波幅区间：

东欧危机仍在，虽然局势似乎逐渐向西方国家倾斜，普京在5月9日「大胜利日」的抉择将会决定战事的长短。俄乌战事无可避免出现了副效果，

在天然资源减少供应之际，原油及天然气价格高走，导致全球通货膨胀问题严重恶化，这亦令全球央行不得不考虑加息去控制通胀。利率的高低

反映持有黄金的成本，在利率趋升之际，金价难免受到压制。市场正逐步消化美国加息因素，金价在利息上升之际承受到大压力，预计本周向下

机会仍大。俄罗斯总统普京今日在红场阅兵时的表态可能令金市波幅变大；今日建议波幅1864美元至1904美元。

资深投资者一般对港股有一种不科学，但又近乎真实的说法，就是：「五穷，六绝，七翻身！」；五月分首周，恒生指数跌近20000点边缘。因近

期内地疫情原因，信贷评级机构惠誉下调内地经济增长预测，调低中国本年经济增长至5.3%，而内地服务业数据表现欠佳，香港金管局在上周跟随

美国步伐加息，宣布将基准利率提升至1.25%，即时生效，港股受压， 恒生指数在周五重创3.81%，收市报20002点，总结一星期，跌1087点。投资

者关注俄乌战事的发展，德国不再反对欧盟禁入口俄国能源的制裁，正在积极发展清洁能源，希望减少对俄罗斯天然气的依赖，而欧盟领导人将在上

周就俄罗斯能源禁运开展工作，

另一方面，俄罗斯坚持其他国家须以卢布结算从俄国购买的天然气，否则截停供应。之前波兰和保加利亚已成为俄国断供的受害者，上星期芬兰亦拒绝

俄罗斯要求，引发天然气及原油价格再次上涨，经济情况亦因通胀出现负面影响。此外，英伦银行在上周再次加息，将基准利率提高到1%，凸显欧洲通

胀问题的严重性，加上美联储宣布加息0.5%，风险市场受压。总结一星期，欧洲三大股市全线下挫，德国DAX指数跌3.01%；法国巴黎CAC指数跌4.22%；

英国富时100指数跌2.08%。

美国联储局议息的一周，美股起伏不定如坐过山车，联储局在上周三提息50点子，联储局主席鲍威尔表示未考虑一次过加息75个点子的情况，并表明意向

在紧随的在未来2次会议可能各加息50个点子，刺激美股早日大涨逾3%。但市场测度在通胀恶化下，联储局在今年的官方利率将超过2.5%，美国十年期国

债孳息率升近3.16%自2018年以来高位，美股开市狂泻，华尔街三大股指挫3至5%不等。以一周计算，道指数仍跌0.24%；标准普尔500指数跌0.61%；纳斯

达克综合指数跌1.54%。

加息前夕，上周初投资者变得谨慎，金价在上周最低见1850.5美元。如市场预期，美联储在周三宣布加息0.5%，联储主席鲍威尔明确表示没有「积极考虑」

加息75个基点之后，市场喜见持有黄金成本下调，金价曾一度升至1909.8美元，但之后市场预测在通胀恶化情况下，美联储局难以保障在年底的官方利率停

留在其所谓的中性利率，美国十年期国债孳息率升近5年来高位，金价掉头向下，最终以 1883.6美元收市，总结一星期，金价跌13.4美元。

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