每周分析

昨天恒生指数跌1千㸃，是香港股市六周以来最大单日跌幅。屋漏逢夜雨，收市后财政司司长陈茂波公布香港今年GDP按年下跌8.9%，

远超于之前政府预的倒退1.5%，创有记录以来最差!
 
投资者准备迎接中美紧张关系升级和香港首季经济增长数据带来的负面因素，股票市场不容乐观。
 
亚洲股市普遍下跌，中国上深市场则做好，反映经济活动及表现仍被病毒影响。
 
纽约联邦储备银行周一在网站上发表声明，称计画通过二级市场于5月初开始购买合格公司债及ETF。据彭博估计可能购买至多达7500亿美元。

 
这是联储局得到国会通过的逾2万亿美元提振经济计画之一，为遏制病毒传播，全美多地企业停业关闭，过去六周已超过3000万人申请失业救济，悲观估计美国失业率将达至20%。
 
而之后公布的耐用品订单及工厂订单都比3月下跌，分别跌16%及10.3%，这显示在疫情过打击下，无论服务商或消费者对前景看法暗淡，经济复苏的日子仍漫长。
 
虽然如此，美国股票市场被科技股带领，纳斯达克升1.23%。而美元亦成为追逐对象，美元指数升至99.5水平。
 
黄金在昨日稍升，收1700，最高做1715，最低做1685。值得留意是每有沽盘压至1695左右就有买盘支持，1700成为好淡争持的分水岭。

在各国无限QE将引发通胀加上利率将维持在低水平，金价在中长线已获支持;加上中美双方紧张关系，资金流入黄金市场避险，也成为利好金价的原因。
 
彭博报导,不含伊朗的OPEC中东国家4月份的原油出口量飙升至至少2017年1月以来的最高水平。这是OPEC及其盟友在3月初未能达成深化减产的协议，

而各大产油大国放弃限制、各自提高产量的后果。
 
彭博分析从OPEC中东国家出发、运载近4,300万桶石油的油轮尚未显示最终目的地，流向各个国家的估算值可能会被修改,印度原是中东石油最近的主要市场，

但4月进口小幅下降,但已观察到的波斯湾OPEC国家（伊朗除外）对中国出口在4月飙升至476万桶/日的空前水平，

沙乌地和伊拉克的对华出口都飙升至彭博2017年初开始详细追踪流量以来的最高水平。

 
中国是第一个对新冠病毒疫情采取防疫封锁的国家，也是第一个解除封锁的国家。经济活动复苏加上廉价原油，刺激了中国人的购买，不排除有更大份额将运向中国。
 
原油现月期货升至21.17美元，升3.8%，在更多国家逐步解除对新型病毒的限制措施下，油价逐步体现其价值，

而期交所对调期远月的指引，也减低了投资风险，相信负油价不会重现。
 
而各大产油国已于五月开始履行减产协议，在供求平衡下，油价回复到合理水平是必然的事，大行高盛更调高明年WTI原油价格，

由每桶48.5美元上调至51.38美元一桶。
 

简单而言，油价未来一年最少还有25-30美元的上升空间，相等于250-300金价上升。但分别别是石油是必须品，有它的实际价值。

黄金在动荡之时起避险之用，政局经济稳定之后，未来各国推出负/零利率也必然成为黄金上升的趋势。
 
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