每周分析

黃金上週走勢驚險，市場淡化過中東緊張局勢下，中美簽署首階段貿易協議，利好氣氛刺激股市大旺，

美股三大指數持續創新高，資金流出避險市場，金價受到打壓，一度回跌至兩星期低位，但下方有買盤支反彈，

全週計，金價幾乎收復整週失地，美國的經濟數據多不及預期亦對金價帶來了支持作用。

展望本週，週一為馬丁路德金假期，欠缺美國市場，交投會較為淡靜，而週末開始為中國農歷新年假期，

不過市場會繼續開放，可作交易，週內亦有三大央行議息會議，包括歐洲央行、加拿大央行和日本央行，

預期息口將維持不變，不過歐洲央行會否進一步放寛貨幣政策，將是市場關注重點，有可能對美元及匯市帶來影響。

 
自前週特朗普呼籲伊朗用和平手法處理兩國間的軍事衝突後，

市場已不再擔憂戰事爆發及能源或核戰危機，上週早段便見貴金屬市場受到大量沽盤打壓，

加上中美迎來首階段貿易協議，於簽署日前，金價無力反彈，最低跌至1536美元，早段已跌逾廿美元，

若計及年頭起的跌幅，更達八十美元之巨，跌勢可謂相當嚇人，不過累積跌幅已多，加上已幾乎完全回吐了中東衝突局勢而起的漲幅，

因此在此水平亦見開始有買盤支持。果然在週三晚見貿易協議簽妥後，金價便開始反彈，加上早前美國公佈的CPI及PPI均較預期遜色，

美聯儲公佈的褐皮書亦顯示美國短期加息無望，環球低息環境，有助金價得到中長線有利發展空間，金價週內先跌後回穩，全週幾乎追回所有失地。
 
技術上，金價在早兩星期急升急跌後，波幅將會收窄，如筆者早前預期，較大機會會先行整固。

配合基本面上，市場亦欠缺重要消息引導指引，雖然本週有多間央行議息，但相信各央行將維持其19年一貫政策，

三大央行將維持息口不變，唯獨歐洲央行需留意一下其措辭聲明，新任歐洲央行行長拉加德會否上任後，有甚麼息口政策改變，

可能會為歐洲央行未來的寛鬆貨幣政策帶來更多啟示；另外，市場亦會留意美國總統特朗普的彈劾程序，

由於已上交予眾議院，彈劾程序已正式展開，不過眾議院一直是由共和黨所控制，通過機會可謂相當輕微，

反而，若議案被否決後，可望掃除了特朗普競選連任的阻礙，反而對大市有提作用，不過若彈劾審議過程中，

若有新通烏門消息被揭發，亦可能會打擊市場表現。

 
金價在迎接鼠年前，相信仍只望整固徘徊，波動收窄，短線內適合高沽低買，

1560上方需保持驚剔，不要輕易高追，待整固多一段後，方能有力再向上突破。