每周分析

2月28日

今日波幅區間:

俄羅斯已入侵烏克蘭，不穩定因素反而消除，而戰事極不可能拖長甚至演變成世界大戰，金價在周四大上大落足以證明；金市將回到基本面，看通脹

及息口前景。而美聯儲決定3月開始加息的立場不變，歐洲央行則表示猶豫，金市向短期向下調整的機會增加，但美國通脹仍高懸不下，所以整體仍是

尋底反彈格局。今日建議波幅1900美元至1930美元。

普京態度原形畢露，戰爭已開打，後續看的是國際之間如何應付俄羅斯入侵烏克蘭的軍事行動，及如何以更和平的方式化解這場戰爭。這大概可分成在

事軍事的對抗，與經濟上的製裁，有機會再和大家詳細分享。俄羅斯總統普京正式向烏克蘭宣戰，在歐洲時間的周三清晨作出突襲，以迅雷不及掩耳的

速度，發射飛彈摧毀烏克蘭的機場、軍事基地及其它重要軍事設施。雖然俄羅斯國防部之後宣佈首次任務並沒有涉及民居，但在新聞片段中仍見有民居

受炸毀。亦見有俄羅斯坦克駛入烏克蘭東部的頓巴斯地區，亦有俄軍從白羅斯南下，經切爾諾貝爾進攻基輔，當天更佔領及完全控制隔離區，其中最為

重要的是奪取核廢料儲存設施，及其他所相關的所有設施。

烏克蘭受炮火狂轟，香港股市亦尤如被炸，潰不成軍。俄國入侵烏克蘭消息傳開，港股連跌三天，在上周五以22767點收市，以一星期去計算，恒生指數

累計急插1560點，跌幅6.4%，累計跌1560點，跌幅6.4%。相對於港股極差的表現，戰火發生所在的歐洲股市反而表現較住，原因是在周五市場傳俄國總統

普尋求與烏克蘭會談，市場憧憬兩國軍事衝突有望逐步化解，歐洲三大股票市場在周五大幅反彈3%至4%不等，總結一星期，德國DAX指數跌3.16%；法國

巴黎CAC指數跌2.56%；英國富時100指數跌0.32%。

受俄烏局勢影響，美股股市在周三至周四早段亦曾下挫逾3%，但周四美國總統拜登宣布加強制裁俄羅斯，而不是加派士兵前往東歐，穩住了市場信心，大市

跌幅開始收窄，而美國上周首領失業金數下比市場少，持續申領失業金人數更跌至五十二年來最低，最終華爾街三大指數在周四倒升收市，升勢更延續至周

五；總結一星期，華爾街三大指數倒升收市，道瓊斯指數微跌0.06%；標準普爾500指數升0.82%；納斯達克指數升1.08%。俄羅斯在上周三漏夜向烏克蘭發射

導彈，金市亦起了翻天覆地的變化，市場恐慌情緒推升金價至最高1974.5美元，但之後又如火箭墮地，金價在當天最低曾見1878.1美元，日間高低波幅達96美

元，原因是俄羅斯已真正入侵烏克蘭，不穩定因素反而消除，而戰事極不可能拖長甚至演變成世界大戰，金市回調，金價在上周五以1889.3美元收市。總結一

星期，金價下跌8美元，亦終斷了之前三周連升的記錄。

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