每周分析

2月24日

今日波幅區間:

美聯儲昨日表示會在今年至少加息四次，並會在下月開始加息，放鷹言論雖然令美元指數及十年期國債孳息率分別上漲0.13%及1.8%，但這兩個

傳統對金價有較大影響力的因素已無法壓抑金價向上，原因是俄羅斯與烏克蘭已全面準備開戰，消息令避險情緒持續升溫。金市已完全受東歐局

勢影響，從走勢上看，金價闖往上年6月1日高位的1916美元只是短期目標，到目標前仍是震盪上行的格局。今日建議波幅1902美元至1916美元。

財政司司長陳茂波發表任內最後一份財政預算案，重頭戲當然是全港市民所關注的紓困措施，結果不負眾望，政府決定繼去年後，再次向市民發放

電子消費券，而財爺今次出手亦較上年闊綽，個人金額增一倍至1萬元。而特區政府單單為發放電子消費券計劃所涉及約664億港元，連同其它逆周

期措施，總承擔額逾1700億港元。以2020至2021財政年度的本地生產總值，即逾2.7萬億港元去計算，今次政府派糖總承擔款額大約佔全港上年財政

年度總產出的6.3%，亦差不多相等於2021年上半年的政府消費開支。

市場仍在觀望俄羅斯與烏克蘭局勢，在沒有變得特別壞的情況下，港股終結3連跌。俄羅斯變相入侵烏克蘭，換來的是歐美的金融制裁，不包括俄羅斯

總統普京，市場認為制裁行動沒有完全破壞兩國領袖重回到談判桌的機會，港股低開高收，恒生指數最終升140點或0.6%。雖則港股昨日反彈，但恆指

最近跌多升少，積弱之勢不改，24000點已成阻力，23500看來亦難保不失，或要再下試23300支持。然而進入歐洲開市時段，東歐情況再度變得緊張；

波蘭和立陶宛總統共同呼籲國際社應迅速地採取對俄羅斯更有力制裁，包括針對北溪2號的措施。儘管面對國際制裁，但普京的仍然強硬，對烏克蘭表示

明斯克協議不再有效；即俄羅斯隨時可使用大規模武器，而不再接受歐洲安全協會的監督。

烏克蘭議會隨即批準在全國實施緊急狀態，俄羅斯則開始撤離駐基輔大使館，開戰的聲音高唱人雲。歐洲三大股票市場延續早日走勢，先低開之後收窄跌

停幅，並最終個別發展，德國DAX指數跌0.42%；法國巴黎CAC指數跌0.10%；英國富時100指數升0.09%。烏克蘭進入緊急狀態，並徵召適齡人民服兵役，

對戰爭作好準備。隨着東歐危機惡化消息，紐約股市低開0.5%至0.8%不等；之後加上美聯儲戴利放鷹，肯定美國會在今年3月開始加息，並至少在今年加息

四次，美元指數及十年期國債孳息率同步上揚，華爾街3 大指數則越陷越深，道瓊斯指數最後收市跌1.38%；標準普爾500指數跌1.76%；納斯達克指數則下

跌2.57%。

雖然美聯儲表明會在今年加息四次，並會在下月開始加息，放鷹言論雖然令美元指數及十年期國債孳息率分別上漲0.13%及1.8%，但仍無法壓抑金價向上，

原因是俄羅斯與烏克蘭已全面準備開戰，消息令避險情緒升溫，金價最低曾見1889.7美元，最高升至1910.5美元，以接近全日高位的1909美元收市，升10.6

美元。

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