每周分析

1月31日

今日波幅區間:

曾推動金價上升的東歐戰事危機放緩，美國拜登似乎在出兵東歐的態度上有所退縮，造就避險資金離開金市，加上美國行將加息，持有黃金的機會成本會隨着利息上行而加重，而美元指數亦因3月開始加息引來偷步資金人市，升近97.4水平，更加不利金市走勢。今日建議波幅1782美元至1798美元。

上周發生兩件大事左右全球金融市場走向。

首先，俄羅斯持續在烏克蘭及其周邊地區增兵，並作出攻防演練，此舉惹來北約盟國擔憂，同時派遣更多艦艇和軍用飛機駐紮波羅的海。而美國總統拜登亦正在研究向波羅的海和駐軍數千名美軍，並考慮派遣戰艦和戰機在72小時內出發，以應對烏克蘭局勢變化。

戰爭風險在股周初將環球股市氣氛推向悲觀情緒，雖然之後東歐局勢現轉機，俄羅斯、烏克蘭、法國及德國代表在代表巴黎開會，尋求另類和平解決方案；此外，美國拜登似乎在出兵東歐的態度上有所退縮。

美國國防部長奧斯汀在周五表示，總統先生已表明，不打算向烏克蘭派遣作戰部隊進行作戰行動，取以代之，美國只會致力於在安全援助，及提供物資方面幫助烏克蘭。美國不出兵東歐，大大緩和了兩邊陣營擦槍走火的機會。

美國暫緩駐兵東歐計劃，稍為緩和了股市跌勢；但另一邊廂，美國聯儲局主席鮑威爾卻在上周放鷹，表示聯儲局決定在三月開始加息，聯儲局主席鮑威爾指就業市場十分強勁，美聯儲可以在不損害勞動力市場復甦的情況下提高利率。鮑威爾雖然稱加息幅度仍未定下來。他更表示，不排除在每次美國聯邦公開市場委員會會議上都會加息。

照市場最溫和估計，2022年美聯儲最少加息四次，總共加息至少100點子，加息路徑明顯，削弱了風險市場的吸引力。

港股在上周高開低收，人民銀行在上周下調中國貸款市場報價利率10點子至年率3.8%，恆終結恒生指數曾迫近25000點，但東歐局勢及美聯儲加息問題削弱了投資者信心，恆生指數終結連續五周上升的氣勢，總結一星期，恒指累計跌1415點或5.7%。

東歐緊張局勢雖然稍緩，但作為風眼所在的歐洲，一日俄羅斯及北約盟國不撤兵，始終擔驚受怕，歐洲三大股市全綫受壓，總結一星期，德國DAX指數跌1.32%；法國巴黎CAC指數升0.82%；英國富時100指數漲1.17%。

美國總統表示不希望駐兵東歐，成為東歐緊張局勢下的大贏家，加上美國經濟數據表現理想，2021年第4季國內生產總值環比年率初值增長6.9%，優於市場預期，創自1984年以來最大增幅。

另一方面，美國勞工數據亦造好，勞工部宣布上周首次申請失業金人數有26萬人，按星期減少3萬人，是過去4周以來首次出現下滑。另一方面，蘋果公司和信用卡發行機構Visa公布業績理想，華爾街三大指數指跌回升。總結一星期，道瓊斯指數升1.3%，標準普爾500指數升0.8%，納斯達克指數輕微下跌0.04%。

空頭上周完全主宰金市。美聯儲確定在三月加息，俄羅斯、烏克蘭、法國及德國代表在代表巴黎開會，會後表示四支持無條件遵守停火協定；令東歐局勢緊張局勢有望放緩。

另外美國經濟數據表現理想，金市太多壞消息，金價從高位1853.9美元大幅回落，最低曾見1780.3美元。最後以1791.7美元收市，總結一星期，金價累跌41.9美元。

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