每周分析

11月23日

今日波幅區間:

鮑威爾獲續任，市場預期美聯儲將提前完成縮表，並提早加息。消息迅即推高長、短期的美國債券孳息率，金價昨日大幅度回調，但在息率上升的前提下，

金價仍將會是小漲大回的格局。今個星期有美國聯邦公開市場委員會會議紀要，到時可見美聯儲定位。今日建議波幅1802美元至1815美元。

李克強總理對明年內地經濟增長持審慎看法，暗示經濟可能放緩，內地樓房地產是國家以往經濟主力引擎之一，之前國家主席集近平倡議的住房不炒的政策

主導下，內房受三條紅線所綑綁，即時現資金壓力，導致有內地房地產出現債務違約危機，昨日市埸傳廣州樓市鬆綁，二手樓按揭貸款不用參考指導價格，

雖然不是直接打救內房企業，但沒有了指導價格所限，樓市將再次活躍，市民在放在樓房上的身家不再持續縮水，或新業主不用多付額外首期，自然可改變

消費心態，促進經濟活動。內地房地產行業融資政策放寬，但國際評級機構分別由於再融資風險高於在岸市場，及融資渠道減少為由，下調多間內房企業的

信貸評級。

內地監管機構不斷出招打擊中資科技股，昨日科網股仍未走出陰影，帶動市場氣氛向淡，加上內房遭國際評級機構下調信貸評級，北水淨沽貨24億，港股又再

失守2.5萬關口，恆生指數昨日反覆下跌，跌98點或0.39%收市。新冠疫情在歐洲惡化，德國在今年冬天將實施往常沒有過的新冠疫情限制措施，奧地利宣布封國，

俄羅斯則推出全國強制打針政策。歐洲央行行長拉加德再次強調現在並不是加息的適當時機，而另一位歐洲央行委員，暨荷蘭央行行長諾特表示，沒有理由令

歐洲央行相信區內高通脹會持續一段時間，並需要重新評估其貨幣政策。諾特稱，如通脹長期高企於原有預期，歐央行才需要調高利率，但他看不認為通脹有超長

期持續的理據，相信明年底前升勢會放緩。歐洲三大指數個別發展，德國DAX指數跌0.27%；法國巴黎CAC指數跌0.1%；英國富時100指數則升0.44%。

美國總統拜登提名鮑威爾在明年任期屆滿後再續任多4年，這將有利美聯儲的政策延續；市場預期美聯儲會加快收緊貨幣政策，並押注明年6月恢復加息，比之前

市場預計提早了6個月。市場對加息的反應推高美國債券孳息率，十年期國債孳息率升穿1.6%，短期的兩年期國債孳息率更急升至0.05%，創一年新高。息率上升

對科技股溝成壓力，標準普爾500指數及納斯達克指數從高位回落，分別下跌0.32%及1.26%。相反，息率上升支持銀行股上升，道瓊斯指數擺脫連跌3日弱勢，

升0.05%收市。鮑威爾獲續任，市場預期美聯儲將提前完成縮表，並提早加息。消息迅即推高長短期的美國債券孳息率，加上美元指數升穿96.5點，金價昨日現深度

回調，金價最高見1849美元，最低曾見1802美元，最後收市見1805美元，大跌41美元。

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