每周分析

11月15日

今日波幅區間:

全球疫情反彈，中國亦陸續出現個案，或使供應鏈出現更窄頸瓶，繼續推升通脹。加上全球已發展國家的央行對經濟全面復甦仍未抱有信心，持續保持

低息環境，有利金價後市。但通脹是一面雙面刃，雖然美聯儲不可能立時加息，但至少能調動減債規模，加快縮表，以示加息的信心去影響市場。金價

上周企穩1845美元，並數度上試1868美元，後市多頭有能力再推一把，打開1870的缺口。今日建議波幅1858至1875美元。

「雙十一光棍節」在上周「低調」進行，國家市場監管總局再次出手，下令規範「雙11」網絡促銷活動，為今年網購活動銷售前景添上陰霾，但今年生意額

仍創新高，阿里巴巴旗下天貓錄得5,403 億元人民幣營業額，其主要電商平¬¬台對手—京東亦表示今年雙 11 銷售額為 3,111 億元人民幣。昨日一眾科技股藉

「光棍節」炒上。內地房地產出現流動性問題，企業收購合併是其中可行的方法，但如果要做一些承債式收購，收購者的「三條紅線」就會被突破，有國企

建議監管部門對放寬「三條紅線」相關指標，以方面促成收購出問題的內房企業。

另一方面，根據人民銀行昨日發布的金融統計數據顯示，高調指出10月私人中長期貸款自2020年7月以來首次超越企業中長貸款，顯示銀行投放於房貸正在加速，

消息刺激內房股反彈。總結一周，恆生指數升2.36%，並重奪2.5萬點關口。英國上周公布第三季國內生產總值，季度增長稍遜預期，但市場信心充足，預期英國

經濟復甦步調不變，並反映在英國零售股業績上。歐洲股市表現亦好，市場消化歐洲央行可能提早加息的預期，加上有大型美資投資銀行發表報告，看好歐洲股票

市場來年表現，總結一星期，歐洲三大指數全綫上升，法國巴黎CAC指升0.71%；德國DAX指數升0.33%；英國富時100指數升0.6%。

美國通脹惡化，美國消費者信心在通脹高企下跌近10年新低，而特斯拉行政總裁馬斯克趁股價創新高後高減持一成所持特斯拉股份，特斯拉股價下跌，加上有企業

收入預測遜預期，亦影響大市表現，總結一星期，華爾街三大指數在創歷史新高後回軟，道瓊斯指數跌0.87%；標準普爾500指數跌0.4%；納斯達克指數跌0.84%。

市場押注通脹增長勝過經濟復甦，金市發揮抗通脹功能，連續兩周上升。美國在上周三公布通脹數據,10月份消費物價指數按年及按月增幅均高於市場預期，按年上漲

6.2%，通脹率首次破「6」，創31年以來最高水平；按月則上升0.9%，增幅仍較9月大。另外，美國核心消費價格指數，環比增長0.6%，亦大幅超於預期，顯示通脹

持續升溫。數據公布後美元繼續上升，美元指數升穿95.3水平，美國10期國債孳息率亦迫近1.6%，金價無懼打壓，保持了7連升的氣勢。總結一星期，金價升46.5美元，

連續第二周上升，兩個星期總計則升逾80美元。

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