每周分析

10月25日

今日波幅區間:

全球供應鏈出現頸瓶，原油創7年以來新高，進一步加快通脤上升的可能，黃金抗通脹功能，但美國公布上周首次申領失業救濟人數進一度下滑，再創疫情

大流行以來新低，反映勞動力市場持續改善中。鮑威爾暗示聯儲局敲定在11月進行縮表，更可能加快美聯儲加息步伐。金價現價亦應反映了美聯儲縮表的

預期溢價消息，加息步伐成為金市的主要變數。金價明顯企穩9月底回歸片區的上升中綫，不宜太淡， 1780美元為關鍵支持，下一支持則為1766美元。

上方1806及1820美元為阻力。今日建議波幅在1787至1802美元。

國家統計局公布，中國第三季國內生產總值按年增長4.9%，遜於市場預期。而就業數據亦有所改善，新公布的全國城鎮新增就業人口逾1.05千萬人，已達成

全年目標的95%；至於全國城鎮調查失業率為4.9%，比上月下降0.2個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為5%，比上月下降0.3個百分點。另一較為理想的但

9月份社會消費品零售總額比預期上升。另一方面，國務院副總理劉鶴表示，目前房地產市場出現個別問題，但風險總體可控，而負債累累的恒大意外地支付

一期逾期利息，市場氣氛更積極，恆生指數連升4 周，升穿2.6萬關口，一周計升3.14%。

歐洲企業業績表現理想，歐洲股票市場普遍上升，但世界銀行發表《大宗商品市場展望》報告，預測能源價格在今年大漲逾80%後，明年仍將繼續上漲，但漲幅

將收窄，但形容通脤會對許多發展中國家的帶來巨大風險。持續通脹限制風險市場升幅，歐洲三大股市一星期計上升，德國DAX指數升0.16%；法國巴黎CAC指數

升0.19%；英國富時100指數升0.2%。美國股市上周全綫上升，得力於企業季度業績理想，加上美國總統拜登約見美國民主黨議員，遊說他們在就預算協調法案中

作支持，帶領風險市場樂觀情緒風險市場受追捧，推動道瓊斯指數及標準普爾500指數一度創新高，總結一周，道瓊斯指數升1.29%；標準普爾500指數漲1.82%收市，

納斯達克指數亦升1.69%。

金市多空爭持，持續通脹令避險情緒升溫，金價抗通脹功能得以發揮而上升，一度升穿1800美元，最高見1814美元，但美國公布上周首次申領失業救濟人數跌至疫情大

流行以來新低，反映勞動力市場逐步改善中，美聯儲主席鮑威爾發言，表示美聯儲按計劃將在2022年年中完成縮減購債計劃，並對市場作預警 ，說如果美聯儲看到通脹

預期上升的嚴重風險，將提高利率。市場預期美聯儲加息步伐加快，限制金價升幅，最後以1793美元收市，升10美元。總結一星期，金價升25美元。

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