每周分析

10月18日

今日波幅區間:

全球供應鏈出現頸瓶，進一步加快通脤上升的可能，為防止流動性加劇通脹，美聯儲選擇退市是有其必要性，但是否可以扭轉現時通脹率不斷上行，

而又不傷及經濟復甦，收水力度及時間表是關鍵。但市場幾乎肯定美聯儲在11月開始減少買債，金市上周雖然波動較大，但走勢仍然受控於本年3、

4月蓄勢推升的供應及需求帶，在不能升穿1800美元而回調，並跌近關鍵支持1766美元的位置，金價亦應反映了美聯儲縮表的預期。所以，金市仍

將在1746至1780美元之間繼續震盪。今日維持昨日建議波幅在1760-1778美元之間。

在上周，投資者憧憬內地對新經濟股的打擊已告一段落，科技股成昨日升市火車頭，科技指數收市升逾3%；亦同時帶動恒生指數在周一升近500點，

重上2.5萬水平，但周二即遭打臉，市場傳內地審查金融業及監管機構與中國恒大等私營企業的關係，以調查是否有貪污成份。此外，調查對象除了上述金融

機構及內房企業之外，亦包括與監管機構有接觸的科網巨企，恆指又被震散，回吐周一升幅。港交所在颱風假及重陽節後復市，在休市期間，中國國務院總理

李克強表示，看好中國經濟表現的韌性和活力，中國經濟能保持長期增長。恒生指數在上周五反彈，重上2.5萬點水平。恒生指數一星期計累升493點，

連升三個星期。

能源價格上升和供應出現樽頸，導致歐元區通脤加劇，市場憂慮通脤上升增加企業營運成本，歐洲股市上周一下跌，但隨着歐洲進入企業業績期，業績公布理想，

加上市場傳歐盟領導人可能會批准能源危機援助計劃，以免在病毒大流行爭取的勢頭的努力付之一炬。受惠於補助消息，及市場憧憬企業業績樂觀，歐洲三大股市

連升兩周，德國DAX指數升2.51%；法國巴黎CAC指數升2.55%；英國富時100指數升1.95%。美股上周一開市上升，不過紐約期油飆升至近七年高位，引發市場對

高通脹可能持續的憂慮，加上有知名投資銀行下調美國今、明兩年的經濟增長預測，

美股星期一倒跌，並連跌五個交易日，及後兩個交易日，多家美國銀行公布業績，出爐的業績表現理想，加上美國首次申請失業救濟人數首次降至30萬以下，雙重

利好消息之下，風險資金反撲，華爾街三大指數收回失地，美股連升兩周。總結一周，道瓊斯指數升1.64%；標普500指數升1.96%；納斯達克指數，升2.46%。 

金市早段即從開市價持續回調，在美國公布9月零售銷售出乎意料錄得正增長0.7%，超逾市場預期的負增長0.2%，反映經濟正踏上改善之路，美元指數重上94點之上，

美國10年期國債亦從低位反彈，最高迫近1.57%，致使金價跌勢加劇，跌至日低的1765美元，以1766美元收市，跌29美元。

總結一星期，金價升了10美元。

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