每周分析

9月13日
 
今日波幅區間：

變種病毒仍然威脅著全球經濟復甦步伐，但全球央行在通脹壓力下無法持續寬鬆貨幣政策，美國通脹持續升溫，早已超標完成，但就業數據表現參差，雖然近期有改善，但美聯儲可能需要更多時間去觀察，下次議息期，未必會提出減少買債，但大方向是在今年將出現，剩下的只是時間性及幅度的問題。而一旦美聯儲開始縮表，將不利金市。

金價上週觸及1830下方即從本月高位回落，跌破1800美元，現處於8月9日大調整之後的一波反彈的回調狀況，並測試黃金比率0.236及0.382的阻力與支持，預料金市今日繼續下跌，目標1778美元，建議波幅在1778-1791美元之間。

港股連續三週升市。內地昨日公佈8月進出口數據，兩者皆優於市場預期，按年分別增長33.1%及25.6%，同期擴展貿易順差達583.4億美元。進口數字增長顯示中國內需恢復，疫情回復穩定有利內地消費上升，並打破市場預計中國持續疲弱的看法，港股亦因而受惠，但政策市仍是中概股的硬傷，週三市場傳出內地暫停新網絡遊戲審批，敏感消息令港股急跌，恒生指數最多跌近700點跌，再次失守2.6萬關口，但週四澄清只是暫緩審批，恆生指數反彈，收市報26,205點，一週升1.47%。

英國宣佈計劃加稅，調高國民保險稅及股息稅，英國首相約翰遜表示是次加稅將為英國國庫帶來收入，更可為醫療和社會保障改革籌集資金。英國商業組織批評在疫情下仍然加稅，加重企業營運成本。英國股市即時從3個月高位回落，一週跌1.53%。歐洲央行上週公佈議息結果，3大關鍵利率不變，其中存款利率維持負0.5厘。歐洲央行行長拉加德表示，基於融資狀況和通脹前景的聯合評估，央行溫和放慢緊急抗疫買債計劃的購債速度，但她重申，放緩買債不等於縮減買債，不過風險市場照當流動性減少的壞消息處理。德國及法國股市一週計錄得損幅，德國DAX指數及法國巴黎CAC指數分別跌1.32%及0.61%。

早一星期的非農數據持續發酵，雖然週三美國初次申領失業金人數降至31萬，創美國疫情爆發以來最低水平，但投資者憂慮美聯儲將提早閂水喉，再有聯儲局委員揚鷹，理事鮑曼表示，美國已非常接近就業的目標，如果數據持續符合預期，可能今年內會開始收緊現行貨幣政治，華爾街三大股市一星期計全綫下跌，道瓊斯連跌5日，挫2.24%，標普500指數則跌1.63%，納斯達克指數從歷史高位回落，跌1.29%。

週二澳洲聯儲局雖然維持央行息率不變，但開始減少購債規模，投資者作前瞻性參考，預期美聯儲亦會在今年年底前縮減買債，金市反覆下跌，跌破1808美元後，跌勢更急，當日跌29美元。週五，市場欠缺方向，早段多空仍爭持，多頭嘗試突破1800美元關口，最高升至1803美元，但美國公佈生產者物價指數增長0.7%比市場預期好，再次觸發市場對美聯儲縮表的憂慮，金價輾轉下跌，以接近低位1787收市，跌7美元，一星期計則跌40美元。

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