每周分析

人口流失  

2021-08-13

8月13日
 
今日波幅區間:

金價昨日爭持,有更多聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策,並預言2023年開始加息,其中鷹派代表人物的卡普蘭,他在前天發言認為美聯儲應該在9月宣佈縮減,在10月正式施行。美聯儲在縮表時間表有更多變數,除了主要關注的勞工數據不穩定,通脹亦似見頂,而新冠疫情亦驅之不去,這將使下一次美國市場委員的點陣圖變得複雜。但美元供應過剩亦指向美聯儲可以閂水喉的合理性。

 

在缺乏方向下,金市雖然仍將整固,但昨日不能衝破1760美元,上方存沽壓,今日宜空。今日建議波幅在1742-1758之間。

 

香港政府統計處公佈,2021年年中香港人口臨時數字少於7.4百萬人,人口下調除了是自然減少1.2萬人外,亦由於新冠疫情關係,持單程證來港人數較上一年同期下降37%,加上同期有約近9 萬名香港市民移離本港,是本港人口減少的主因。政府解釋,淨遷移涵蓋香港居民以工作和讀書等各種目的進出香港的流動,不足以有所解釋。但人口減少自然傷害到勞動力市場及經濟結構,政府不可能不作研究,及去防止人口繼續流失。

 

港股連升3日後無力再上,恆生指數高開低收,跌0.53%收市。

 

在歐洲,英國製造業生產量增長遜於預期,歐洲三大股市個別發展,其中德國和法國股市連升3天,分別升0.70%及0.36%。德國股市更創收市新高,英國股市則結束4天升勢,英國富時100指數跌0.37%。

 

美國上週新申領失業救濟人數連續三週下跌,投資者對就業數據顯示美國經濟穩步復甦更具信心,進一步推高華爾街股市,道瓊斯及標普指數連續3天創新高,納斯達克指數亦連跌2日後回穩;道瓊斯指數升0.04%;標普500指數升0.30%;納斯達克指數升0.35%。

 

全球央行年會議即將在月底在美國懷俄明州的傑克森城舉行,就在上年的同一會議上,美國聯儲局主席鮑威爾提出了「平均通脹目標」,揭示了美聯儲容許通脹在一些時間高於2%的立場,當時鮑威爾表示如果通貨膨脹上升到高於目標水平,美聯儲會「毫不猶豫地採取行動」。言猶在耳,美國通脹率雖然最近有所趨平,但年率仍超4.5%,過往一年聽得最多的臨時性通脹,但最近有更多聯儲局官員發表言論去支持壓縮量化寬鬆政策,而最激烈的當然是鷹派代表人物的卡普蘭,他在前天發言認為美聯儲應該在9月宣佈縮減,在10月正式施行。究竟美聯儲會否趁會議透露任何有關貨幣政策新取態,尤其是鮑威爾的發言,是值得留意的。

 

然而有趣的是流動性問題,美國傳媒報導,近期美國出現企業發債熱潮,單單在剛過去的星期一及星期二,這兩天美國共有30家一級企業發債,是去年9月以來發債家數最高的兩天,連同其它次級發債,債市在兩天內共吸收48筆新發行案件,總金額達到360億美元,足以證明企業預期利率上升,趁美債孳息率相對便宜時作融資吸水;在瘋狂發債的背後,聯儲局逆回購工具使用卻激增,就在昨夜,美聯儲回購額度再創新高的1.087萬億美元紀錄高位!顯示美元出現供應過剩情況,亦是美聯儲可以閂水喉的證據。

 

大宗商品成本上升和供應瓶頸仍在加大美國企業的通脹壓力,在需求強勁、供應鏈緊張和原材料短缺的背景下,美國7月份生產者物價格指數錄得自2010年以來最大同比漲幅,月增1%,同上年相比則增7.8%,生產者最終仍會將新增成本轉嫁給消費者,亦會構成通脹壓力。

 

金價昨日爭持,金價早段上升,最高見1758美元,但就業數據理想,以及生產者物價指數錄得近期最好表現,帶動美元反彈,黃金受壓,最低價見1742美元,昨日收於1753美元,升1美元。

 

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