每周分析

7月27日

今日波幅區間：

金市昨日高開低收，港股崩盤帶動整個亞洲股市下跌，金價早段因避險需求受支持，但美國十年期國債孳息率上升剎停了金市升勢，金價轉跌收市。投資者仍觀望美聯儲於週四凌晨2時宣佈議息結果，限制了金價近日走勢。在議息有結果前，金市仍會在現價上下波動。今日建議波幅在1792-1806之間。

然而自疫情爆發以來，美聯儲印鈔拯救經濟，每月購買1200億美元債券，並一直保持利率在接近零水平，結果迎來了超級通脹，通脹升幅遠比美聯儲預算的2%要大。美聯儲在6月會議的紀要顯示，隨著經濟衰退已成過去，經濟正在復甦，所以在上月美聯儲已有官員開始表達在適當的情況下減少資產購買的步伐，但當時有更多的官員表示經濟還未穩定，宣佈縮減購債還為時過早。但近幾個星期新冠病毒Delta再次引起全球憂慮，病毒在某程度上緩解了通脹擔憂，預料也減輕了美聯儲官員偏向更早縮減買債的壓力。所以，預料今次美聯儲仍不會在今次宣佈縮表時間表。

中國近年出生率偏低，政府開放生育政策，取消從七十年代已開始的一孩政策，並放寬至二胎；然而人口結構及社會改變，新生代面對生活不同的壓力，對於要有下一代的思想並沒有如老一輩積極，更遑論生兩個！內地早前為了鼓勵生育，體恤父母的養兒支出，在上月已提出限制國內所有補習班的上課日期，大大打擊一眾已上市的補習行業相關的股票價格，到了剛過去星期六，內地又有新出規定，指示學科類培訓機構統一登記為非營利性機構，以後一律不得上市融資。

投資者恐懼內地政府繼續以行政干預不同市場，港股現崩盤，恒生指數昨日勁跌超過一千點，僅守至二萬六千點邊緣，跌幅達4.13%。

德國Ifo商業景氣指數意外下滑，昨日公佈信心指數從6月的101.7降至100.8並且低於市場預期的102，顯示市場擔心歐洲疫情反彈及全球供應鏈短缺，對經濟復甦帶來可能的阻力。歐洲三大指數個別發展，德國DAX指數跌0.32%；法國巴黎CAC指數升0.15%；英國富時100指數跌0.03%。

中國加強市場監管，影響美股開市表現，中概股領跌，但大市先跌後升，進入大型科技企業業績公佈期，投資者偷步下注科技股，電動車生產商特斯拉漲逾4%，紐約股市連漲第5日，道瓊斯指數升0.24%，標準普爾500指數升0.26%，納斯達克指數升0.03%收市。

金市昨日高開低收，港股崩盤帶動整個亞洲股市下跌，金價早段因避險需求受支持，最高升至1812美元，但到了美市時段，美國十年期國債孳息率上升剎停了金市升勢，金價轉跌，最低見1796美元，但投資者仍觀望美聯儲於周三凌晨2時宣佈議息結果，限制了金價跌幅，最終以1798美元收市，跌4美元。

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