每周分析

七國聯軍

2021-06-14

6月14日

今日波幅區間:

美元走強，而後疫情時代消費者報復式消費不斷推升物價指數，當市場都關注聯儲局何時退市甚至加息去壓抑通賬時，聯儲局官員卻怕大早縮表會將剛有起息的經濟打回原形。事實上聯儲局仍有很多工具可以控制充斥於市場的流動資金；上星期聯儲局不就斷作出逆回購，上星期更連續3個交易日接連創新高，並首次1天內突破5000億美元成交量，以聯儲局提供的利率接近零，但仍有大量游資入局，可見這批游資有安放的地方，只求以美元保值。而另一方面，聯儲局亦可透過向銀行上調存款準備金率，以收緊銀根以減少槓桿。

上週金價連續兩週下跌。金價在過去一週有兩日挑戰1900美元的心理關口，但可惜都末能企穩，在週五更因投資者押注英鎊與歐元加息比美國遲，美元指數相對走強，拖累金價表現，創1週收市低位。而今個星期三有美國聯儲局將議息結果，但市場普遍認為基於聯儲局仍末做使用所有工具前，不會加息，但在點陣圖趨勢及言詞會比以往較為鷹派。下星期要注意的還有和美國通脹有關的零售數據及生產者物價指數，這些數據在週二率先公佈，都會左右聯儲局官員傾向。但聯儲局官員在議息結果公佈前進入禁聲期，所以數據反為主渡美元走勢，而美元在不加息的前題下，是相對於其他非美貨幣走弱，令金價受累，

而金價經週五一跌，14天相對強弱指數已挨近30的超賣區，可能提供更佳多頭入市機會。今日建議波幅在1868-1879。若跌穿1865可試沽，預3蚊金止蝕，以1857止賺。

七國聯軍

七國集團峰會上星期在英國倫敦展開，有美國政府高層官員透露，七國集團領袖達成共識，需要共同取態，應對中國以不公平低價出口貨品和侵犯人權問題。他們亦同意，需要協調供應鏈的靈活性，確保民主國家彼此支持。中國駐英國使館發言人對事件晤傳媒表示，世界上的事情不是由少數幾個國家操縱，而是應由各國商量，並以聯合國的國際法為基礎去維持秩序，而不是少數國家主張的所謂體系和秩序；希望其他國家切實遵守聯合國憲章宗旨和原則，合作共羸，為早日戰勝疫情、應對氣候變化、促進全球經濟復甦做實事。而祖國今次並未有祭出剛新鮮出爐的殺手鐧：《反外國制裁法》，去對付七國聯軍，可算十分克制。

西方國家聯手杯葛中國，有機會拖慢全球經濟復甦速度。

俄羅斯繼前星期表示，計劃盡數沽出俄國主權基金的美元資產，將重心轉移至人民幣、歐元和黃金，俄羅斯財政部在週一發出聲明，因美國對對俄羅斯的製裁導致貿易結算逐漸從美元轉向其他貨幣，俄羅斯財政部決定支持這種轉變，並將依靠經濟手段去鼓勵企業，不論是民企或國營，從美元轉向歐元，但不打算限制美元的使用。

加拿大央行及歐洲央行分別在上週三及週四宣佈議息結果，兩間央行公佈行率均符合市場預期，分別是0.25%及零利率。

加拿大央行同時宣佈維持4月份開始削減每週買債規模的30億加元，並預期通脹在未來時間仍會繼續升溫。加拿大央行早前已預報，通脹率若持續達到2%，就會考慮調整利率，暗示加息之期不太遠。歐洲央行行長拉加德在宣佈議息結果後發表講話時表示，歐元區經濟陸續改善，所以央行上調整個歐元區在2022及2023年的通賬預期，分別是1.5%及1.4%，但現時仍不是撤出貨幣和財政政策時間，她也首次提及退市安排，説，“在適當的時候”會有關於退出緊急抗疫購債計劃作出討論。

美國通賬更勝預期，上週四公佈5月通脹率比4月再升0.7％，比預期的0.4%更高近7成半；至零晨時份的十年期國債拍賣創自五月來首次跌破1.5%水平，以1.497%奪標，受拍賣如果影響，美國十年期國債孳息率大跌。

美元在週末前走高，英國在星期五宣佈上月製造業生產量負增長0.3%比預期差，數據出現倒退，惹起市場關注英鎊後市，而歐洲央行調高2022及2023年的通賬率，但預測數字仍與歐洲央行決定加息的市場通賬率仍有距離，投資者押注英鎊與歐元加息比美國遲，美元指數升至90.5點水平，創1週收市高位。

上週金價連續兩週下跌。金價在過去一週有兩日挑戰1900美元的心理關口，先有週一傳俄國去美元化，金市反彈接近1900美元；再有週四美國拍賣十年期國債拍賣，奪標率僅得1.497%，創自五月來首次跌破1.5%水平，金價更曾升至最高1903美元，但可惜都末能企穩，在週五更因投資者押注英鎊與歐元加息比美國遲，美元指數升至90.5點水平，創1週收市高位，從高位急跌至最低1875美元，最終以 1878美元收市，按日跌21美元，按週則跌13美元。