每周分析

通脹不似預期

2021-05-17

5月17日

今日波幅區間:

金價上週大上大落，金市上星期中段面對美國通脹升溫可能造成加息及提前閂水喉的陰霾，金市曾下試1800美元水平，但顯然在1800美元上方已有支持，

加上就業市場數據向好，舒緩了部份美聯儲加息的壓力，同時刺激美國10年期國債價格上升，美債孳息率下跌，支持金價上升。

走勢上金價顯示在1808及1818美元的支持靭性，最終反彈至1843美元收市，除了在週綫上連升2星期外，亦創2月以來的最高位收市。

走勢呈強加上中東戰火局勢，金市今個星期仍看高一綫，有望突破之前所設目標1848美元，並向下一目標1861美元進發。今日建議波幅在1832-1858之間。

中東上星期出現戰火，巴勒斯坦和以色列警方星期一在耶路撒冷阿克薩清真寺發生衝突，引發了以色列和加沙武裝組織自2019年以來最嚴重的衝突以巴局勢升級，

戰況更有一發不可收拾的局面。據報，自當地星期一起巴勒斯坦激進組織哈馬斯，向以色列發射超過1600枚火箭，而以色列軍隊戰機及武裝直升機向加沙執行

超過600次攻擊任務戰事，已造成近至少148人死亡。美國派助理國務卿布林肯從中斡旋，他與以色列總理內塔尼亞胡通電話，並敦促各方停止暴力，為緊張事態降溫。

另一方面，另一軍事強國俄羅斯亦敦促雙方停火，並欲促成四方會談，以對話方式替代武力。然而雙方繼續互相攻擊，攻擊範圍涉及民區及機場，

多國航空公司取消來往以色列的所有航班。以巴局勢升級，戰況更有一發不可收拾的局面，情況令人擔憂。

通脹不似預期，美國預期通脹升溫，香港屬外向形經濟體容易受到外圍影響，連香港股市也一樣受外圍氣氛所影響，恆生指數上星期共跌2.04%收市。

美國經濟復甦之下形成加息壓力，高估值的科技股在近月成拋售對象，連累華爾街整體肢市表現，紐約三大指數上星期全部報跌，納斯達克指數上週共跌2.38%；

道瓊斯指數跌1.14%，納標準普爾500指數跌1.31%，納斯達克指數升2.67%。眼見通脹壓力溝成美國股市震盪，歐洲央行連忙出來解惑。歐洲央行表示，

歐洲尚未出現通脹預憂慮，亦末有證據表明致使歐洲央去改變現行政策。歐洲股市三大指數上星期漲跌不一，德國法蘭克福DAX指數升0.11%；法國巴黎CAC跌0.01%；

英國仍處於蘇格蘭脫英困境，英國富時100指數跌1.21%。

金價上週大起大落，預期通脹升溫及以巴局勢不斷惡化，金價在週初承接上週升勢，最高升至1841美元，但週三晚上美國公佈勞工流動調查報告職位空缺增幅比市場預料好，

加上美國財政部昨晚拍賣410億美元10年期國債反應熱烈，刺激十年美債孳息率重上1.7％以上，金價急轉直下，顯然在1800美元上方已有支持，因跌至1808美元已獲更多頭承接，

反彈了20美元，但星期三當日最終開出大陰燭，收1816美元，終結5連升及略為破壞走勢。但美國週四公佈上週首度申領失業金人數，數字雖然比預期好，

數據不但沒有進一步刺激美元上升，反而刺激10年期國債價格上升，10年期國債孳息率跌破早前拍賣得標利率1.684%之下，金價連升兩天，最終以1843美元收市，