每周分析

今日波幅區間:

金價走勢已擺脫下降壓力綫，升穿橫行底部。昨日上試近期高位1733，美元指數偏弱，有利黃金後市，

暫時下個阻力位於1753。今日建議波幅在1726-1745之間，以偏揸為主。上破1745阻力位，可以提高一線至1753。
 
中美角力，在全球外匯儲備貨幣中的多寡已露端倪，根據國際貨幣基金組織去年第四季度數據顯示，

美元在全球外匯存底中所占比例降至59%左右，為25年來最低水平。同期人民幣占比則從2.1%升至近2.3%，

雖然人民幣現階段在國際外匯儲備仍是占少數，但隨着中國更開放及更積極的推廣，與更多國家建立關係及提升信譽，

人民幣在未來國際之間的影響力定必日漸加強。

 與此同時，據彭博巴克萊指數顯示，中國主權債券第一季度上漲1%，是全球20個最大債務市場中唯一上升的市場。

而居次席的日本卻已是小幅下跌，要知主權債券價格影響其國債孳息率，在資金泛濫的今天在主權債券投資的回報率跑贏孳息率，

確是不容易。中國及日本是次能跑出，背景有相同之處，試作分析如下:其一，這兩個國家都有大量經常賬戶盈餘，

這為政府支出提供了穩定的本地資金，並控制了債券市場的波動。其二，在國際收支平衡上有優勢，中國崛起，

從世界工廠加工到建立國際品牌，所提供的價格是一眾發達國家難望其背項的，而日本則是以質取勝，日本製造就是質量的保證，

從70年代至今仍是金漆招牌，縱有東南亞其他國家冒起，仍是屹立不倒，兩國在國際貿易之間，尤其對美國有盈餘是經常的事。

 最後一點，兩國央行的積極參與，中國央行主動管理國家在流動性的問題，經常透過收緊或擴張手段去保持經濟穩定，

而日本央行為則在新冠狀病毒流行期間透過買賣國債，極力將債孳息保持在較低水平並保持穩定，限制了國家價格跌幅，

這兩個國家所提供的穩定性，洽洽與其他債市的大波動成強烈對比，讓投資者在債市普遍下跌期間提供了一種另類選擇。

美元指數向下收93點92.59，金價昨日最低的每盎司1721.3美元，最高報每盎司1733.5美元，收市報每盎司1729.4美元收市，

微升/跌1美元。

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