金市分析

《金價料高位整固待破》11/12/2025 10:24 完稿

聯儲局的議息結果推動金價向上突破。一如市場預期，聯儲局議息會後決定減息25基點，將聯邦基金利率目標範圍下調至3.5至3.75厘，並計劃購買短期債券，以維持資產負債表規模。不過，今次減息決定仍非一致同意，米蘭建議減息半厘，另有兩名委員則建議維持利率不變。

聯儲局減息購債推升金價

在最新經濟預測中，聯儲局將今年經濟增長預測，由1.6%輕微上調至1.7%，明年增長率則由1.8%大幅上調至2.3%，但就維持今明兩年失業率預測在4.5%及4.4%。至於通脹方面，當局將今年PCE通脹預測由3%下調至2.9%，明年則由2.6%下調至2.4%。利率方面，當局預期聯邦基金利率目標範圍中值明年降至3.4%，2027年降至3.1%。換言之，未來兩年將會各減息25基點，但這類超過一年的預測多隨著美國經濟及環球局勢變化而修改，故投資者以其長期利率目標3%作為最終水平就夠了。

4220美元料為短線支持

聯儲局減息兼購短債刺激金價上升，現貨金價由4193美元急升至接近4220美元，其後反覆下跌，創4181.77美元的日內新低後再度急升，在紐約市尾抽高至4238.67美元，其後回調4221.67美元見支持，整固後再度攀升，在今天亞洲市早段曾高見4247.79美元。由於金價已突破昨天所指的頭肩底頸線及在小時圖收高於4220美元，短期傾向上試4260美元的江恩角，以及頭肩底量度上升目標4268.7美元。

不過，另一個風險考量是市場既已知道聯儲局的貨幣政策偏向鴿派，無必要在相對高位追買黃金，反而可在較大範圍的舒適區進行操作去增加利潤，短線固然以4220美元為技術支持位，但4200美元很大可能是好友力守的水平，4300美元關口或另一重要江恩角4310美元則料為短期上升阻力。若然好友準備發動新一輪攻勢，其必須再次累積倉位，故金價較大可能在4200至4300美元整固一段時間，等待突破時機的來臨，如此，現貨金價的支持區將介乎4200至4220美元，阻力區則料為4280至4300美元。

以上內容僅供參考，不構成投資建議。