金市分析

《金價在議息前的三種表現》8/12/2025 10:21 完稿

上周五金價上演大逆轉，現貨金價在東京午市後保持升勢，但在倫敦收市前約半小時，高見4259.18美元後急轉直下，未及半小時已跌穿4200美元關口，其後反彈惟受制於4220美元，並再度下跌，最終收於4197美元水平。從日線圖可見，金價在12月1日迫近4265美元後受阻回落，11月13日升至4245美元水平後，即日亦倒跌收市，其後進一步下挫，上周五亦在4260美元前受阻後急回，暫且判斷4250至4265美元為現貨金價的重要阻力區，換句話說，突破4265美元將為金價打開再創歷史新高之門。

多個因素導致金價急回

今早金價在亞洲開市後較為波幅，最低曾跌至4190.84美元，其後反覆上升，最高升至4211.75美元，惟其後再度回試4200美元關口，暫見該位出現好淡爭持。從日線圖看，上周五金價呈單日轉向形態，但仍維持在4157.15美元以上，故並未發出有效轉跌訊號，只是維持橫行格局而已。從30分鐘圖可見，金價在上周五東京午市向上突破了三角形下降軌，倫敦收市前大跌，甚至今早進一步下跌，但仍守穩在下降軌延伸支持位，以較樂觀的角度來看，上周五的單日轉向屬於突破後的調整，尤其金價迫近12月1日的高位，構成雙頂風險，周五又是一周最後一個交易日，平倉盤較多，造成金價一次強力回拉。

4200美元仍屬關鍵支持

短期而言，金價首先需守穩4200美元才有再次衝頂的機會。其次，本周四凌晨3時正，聯儲局將會公布議息結果，市場預期減息25基點的機率仍高達88.4%，市場針對今次的議息會議可以有三種部署。樂觀的部署是將金價推至高位等待議息結果，但風險是聯儲局維持利率不變，又或以較少票差支持減息；悲觀或較極端的部署，是將金價壓至偏低水平，甚至令其出現轉跌訊號，待聯儲局宣布減息時才將金價大幅抽高，如此，一眾預期減息而預先買入黃金的炒家將遭到屠殺，看淡的散戶如未能及時離場，亦會遭到淘汰。

金價亦有可能在4200美元上落100美元反覆震盪，待議息結果出爐後再作單邊突破。我的看法是，不要在金價波幅達到40至50美元後才追勢，且本周只宜作短線操作，切勿因為美國經濟數據偏好或偏差，而認定金價將展開單邊趨勢市，忽視了短線反轉訊號可能帶來的風險！

以上內容僅供參考，不構成投資建議。