金價短線呈下降通道形態
《金價短線呈下降通道形態》9/7 9:37am 完稿
美國總統特朗普宣布將對等關稅的最終執行日期訂在8月1日,更強調不會再延期。由於原訂的7月9日「死線」後移,反映特朗普仍希望美國與貿易夥伴達成貿易協議,又或至今為止,與美國達成貿易協議的國家不多,迫使他必須延長談判時間,故8月1日是否真的是「死線」只有特朗普才知道。
全球貨幣供應量續創新高
現時投資者或許會糾結於對等關稅若導致美國通脹急升,聯儲局就不能減息,對金價不利,但黃金不是傳統上有抗通脹作用嗎?為何現在的表現又如此疲弱?這要分長期及短期因素,長期因素與貨幣供應相關。聯儲局在2022年3月開始加息,2023年7月結束,去年9月開始減息,縮表步伐亦放慢。全球四大央行(美國、歐洲、日本、中國)的M2貨幣供應量在5月份接近93.7萬億美元的紀錄高位,反映之前的加息周期並無以同等的速度縮表。
近期而言,以伊軍事衝突及特朗普的對等關稅措施支持了金價進一步攀升,但以伊衝突造成的中東地緣政局危機快速消除(儘管中東在可見未來仍是個炸藥庫),而各國又致力與美國達成貿易協議,而金價今年以來累積的最大升幅,莫說現貨金達到33%,8月期金亦達到22%,何止抗通脹,簡直就是遠遠跑羸通脹!然而,在環球政經形勢愈不確定的情況下,沒有生產力的黃金自會成為套現工具,標指及納指近期再創新高,反映市場認為對等關稅對全球經濟產生的負面影響或未如預期般嚴重。
50日線復失後市偏淡
走勢上,金價6月16日反彈至最高3451.6美元後亦呈現雙日轉向形態,並抹去上日所有升幅,此為近期的首個強烈轉跌訊號,其後走勢反覆向下,並曾出現單日轉向及穿頭破腳陰燭,6月24日失守20日SMA(3846.7)後,至今僅於7月2日收高於該線,近期連續五個交易日守穩在50日SMA以上收市,但昨天得而復失,昨天現貨金價以穿頭破腳形態,跌穿50日SMA(3321.7)收市,並曾跌穿3300美元心理關口,後市仍然偏淡。短線而言,金價自7月2日以來走勢呈下降通道形態,預料3316及3330美元為即市主要阻力,日內不排除下試3267甚至3258美元後才反彈。
以上內容僅供參考,不構成投資建議。
明德特約分析師 鄭廣復
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