每周分析

2025年開市至今，金市已上漲一成，並13次刷新歷史新高，牛市走勢延續。上週早段金價先行回吐，曾失守2900美元關口，但幅度不深。市場焦點在美國的通脹壓力上，由於美國勞工市場已見放緩，投資者憧憬美聯儲有更多空間減息，但關鍵是美國現時的貿易政策，特朗普的關稅措拖將會增加通脹水平，因此能否減息仍需在乎物價指數水平。

週中見美國公佈的CPI佈3.1%，核心CPI是0.2%，均低於預期。通脹回落，減少了美聯儲進一步減息的阻礙，金價守穩2900後，急速攀升，週五更一度升穿3000大關，是史上首次。儘管當日有所回吐，但未見扭轉中期升勢表現。

展望本週，美國的關稅政策繼續困擾市場情緒，避險氛圍將支持金價表現，而另一焦點是美聯儲議息會議，預期將維持息口不變，但會後聲明有可能為下次議息鋪路，若發出偏鴿訊號，將支持金價再突破。中長線而言，多間大行上調黃金後市目標，大部份普遍預期3500至4000之間，市場氣氛仍然樂觀。市況點睇，不妨互相參考一下。