理財百科

美聯儲主席鮑威爾近日表明：不急於減息！ 雖然通脹已回落，但仍高於2%，他還提到一個市場較少關注的關鍵詞——「中性利率」（Neutral Rate）。這比單純的加息或減息更重要！

 什麼是中性利率？

中性利率是不會刺激，也不會壓抑經濟的均衡利率，確保經濟穩定增長。

利率過低 → 資金氾濫、經濟過熱、通脹上升
利率過高 → 企業投資減少、就業市場受壓、經濟放緩

 政策利率 = 中性利率 → 經濟穩定增長
 政策利率 < 中性利率 → 貨幣政策仍偏寬鬆
 政策利率 > 中性利率 → 貨幣政策偏緊縮，經濟可能受壓

 重點：中性利率無法直接觀察，需透過數據推算，因此它既重要，又帶神秘感！

 為何美聯儲不直接減息？

避免經濟大上大落，保持穩定
過快減息可能催生泡沫，通脹反彈；過快加息則壓抑經濟，美聯儲希望保持平衡。

管理市場預期，減少劇烈波動
大幅減息可能讓市場過度樂觀，股市狂熱；加息則可能引發恐慌。中性利率讓市場預測更理性。

保持政策彈性，為未來留後路
若現在過快減息，一旦經濟遇到更大挑戰，美聯儲可能已無足夠空間應對。因此，維持接近中性水準，確保政策靈活性。

這對市場有何影響？

中性利率上升 → 減息空間縮小，股市與債市承壓
美元或維持強勢 → 影響新興市場資金流動
利率敏感資產需重新評估 → 房地產、科技股、黃金等受影響

簡單來說，「減息=股市大漲」的簡單邏輯已不適用！投資者要關注美聯儲如何判斷中性利率，才能掌握市場趨勢！

投資者該如何應對？

關注美聯儲會議與數據（特別是通脹、就業）
靈活調整投資組合，應對市場波動
留意美元與美債收益率走勢，掌握資金流向
關注「點陣圖」（Dot Plot），洞察市場預期