每周分析

承接前週金價回吐走勢，週初黃金繼續受壓，金價未能企穩2660上方，週初已回吐至2624的全週低位，但市場對金市後市非常樂觀，多間大行的第三季報告及第四季展望都上調黃金目標價，認為任何回調都是短暫而且有限，圖表亦見確實如此。

儘管上升動力比前三週稍弱，不過回吐後均能迅速反彈，雖未企穩2660上方，但亦步亦趨，持續於2650附近震盪。全週市場焦點本在美國的勞工部數據，但週初以色列對黎巴嫰南部開火，戰事一觸即發，地緣政治風支撐了金價發展，而週三見小非農ADP高報14.3萬人，勝於預期，限制了金價的升勢，投資者對勞工市場表現可能仍然強勁亦抱有樂觀心態，週五晚果見非農高報25.4萬人次，遠超預期上限，美元迅速反彈，金價一度被壓至2632水平才回穩。

早前美國減息半厘是因應勞工市場風險增加，市場一度憧憬美國年底前減息1厘，但強勁非農數據公佈後，年底前減息1厘又或11月減息半厘的機率急跌至接近零，美聯儲再大幅減息機會撲空，大眾對美聯儲減息期的進程又再出現分歧，令金價高位異常反覆。

展望本週，美國將公佈通脹數據CPI及PPI，在勞工市場轉旺後，通脹會否再成美聯儲政策風險，亦是市場焦點，並左右息口考量，定必注視。市況點睇，不妨互相參考一下。